Financieel Overzicht.
b m m m Sft
i
p
ft
9
1HL®L. ÉW
IL®
1
a
i
i 1
Ür I
ZTJl ZbT hMl Wat toenemen- «en
JUuideuéciek
X)umcu&ciek
mt m
m m
mm, 'y'".".
'0
V/Wt.
mm mm 'i
WM 8HE
wm. 'm
y/m w" ">w>. wm WM
Wm.
mbv. WW
TM) WW'
mm
m--Wü
y/S/'f
mm...
fiy W"
v/ mm
mm m m
ÊL 1
m m,
Z' A Hp
m Wk
MI H
I TM .LJ
Jihaakcuèdek
im
W//y.
k
m i
!le" ,et van de Fransche
0e kleine coupures van
r„^ ,P v,nden froed
Cnnstlle .rlJ"tiJrin* voor koper.
y kwartaalstaat der Shell
;„„r.n. v~r
Pf uTk'0"6 rfgeerinK Wijkt een goeden
?\k*n tt* g.® n' door de nieuwe schat
kistbiljetten ook in zeer kleine coupure, be
schikbaar te stellen. De kans, dat de emis
sie een succes zal worden. ,s hierdoor on
getwijfeld vergroot, al moeten de inschrij-
bedrag op te leveren, dat eenigszins in over
eenstemming is met de geldbehoeften der
Fransche schatkist. Tot 18 Juli was in totaal
voor een bedrag van Frs. 600 millioen inge
schreven, waarvan het grootste deel bestond
uit inschrijvingen van Frs. 200 tot Frs. 1000.
Het spreekt vanzelf, dat deze voornamelijk
afkomstig waren van de kringen der kleine
spaarders; tot dusverre hadden deze uit
wantrouwen in de valuta-ontwikkeling op
groote schaal bankpapier gehamsterd, ten
einde dit, als er acuut gevaar dreigde, in
„waardevaste" objecten, verbruiksartikelen
e.d. te kunnen omzetten.
Belegging van deze bankbiljetten in kort-
loopend schatkistpapier kwam derhalve niet
in aanmerking, omdat deze stukken slechts
in groote coupures met een minimum van
Frs. 250.000 verkrijgbaar waren.
Door de nieuwe uitgifte wordt „de kleine
man niet alleen in staat gesteld, zijn be
schikbare middelen voor een tijdperk van
zes maanden of een jaar te beleggen, met
een rente-vergoeding van resp. 3)4 of 4 pCt.
per jaar. maar bovendien heeft hij de mo
gelijkheid, om te allen tijde weer over het
grootste deel van het bedrag te beschikken,
doordien de Bank van Frankrijk zich bereid
heeft verklaard, om ook op deze „baby-obli-
gatiën" voorschotten te verstrekken tot 80
pCt van hun nominale bedrag, tegen het
gewone beleeningstarief, dat thans 4 pCt.
per jaar bedraagt Veel risico loopt men dus
bij belegging in dit nieuwe schatkistpapier
niet
Het eenige bezwaar van deze voor Frank
rijk nieuwe modus van uitgifte is, dat de
kleine inschrijvingen zelfs wanneer zij
een betrekkelijk grooten omvang bereiken,
toch slechts weinig zoden aan den dijk
zetten. Met de uitvoering der regeerings-
plannen zijn uitgaven van tientallen mil-
liarden francs gemoeid en de hiervoor be-
noodigde bedragen zullen toch van de groo
te geldgevers, de banken en andere finan-
cieele instellingen moeten komen. Deze heb
ben echter op het oogenblik slechts weinig
geld voor de schatkist beschikbaar. Zij
moeten in den laatsten tijd, in de verwach
ting van de inmiddels ingetreden ren
teverlaging, aanzienlijke bedragen hebben
vastgelegd in de Nationale Verdedigingsbil
jetten. Bovendien moeten zij bedacht blij
ven op hun liquiditiet, zoowel met het oog
op de onzeker valuta-verhoudingen, die tel
kens weer tot het opvragen van deposito's
kunnen leiden, als wegens de toeneming der
geldbehoeften van de industrie als gevolg
van de verhooging der productiekosten door
loonsverhooging en verkorting van den ar
beidstijd.
Onder deze omstandigheden blijft nog al
tijd het gevaar dreigen, dat de Fransche
schatkist voor de dekking van haar geldbe
hoeften in nog sterkere mate dan tot dus
verre een beroep zal doen op de circulatie
bank. Door de wijziging van het statuut der
Bank van Frankrijk is deze practisch geno
men een staatsbank geworden. De Raad van
Beheer, die tot dusverre bijna uitsluitend
uit credietgevers bestond, zal in het vervolg
hoofdzakelijk uit cred ietnemers bestaan,
waarvan een belangrijke groep de schatkist
vertegenwoordigt De regeering zal dus be
trekkelijk vrij spel hebben en het zal ge
heel van haar opvattingen afhangen, of van
de inflatie-mogelijkheden al dan niet ge
bruik zal worden gemaakt.
Erkend moet worden, dat zij zich tot dus
verre wel eenige beperking heeft opgelegd.
Van het z.g. „overbruggingscrediet" van
maximum Frs. 10 milliard, dat zij zich door
middel van een wetsontwerp door de Bank
van Frankrijk beschikbaar had doen stellen,
had zij tot begin Juli Frs. 1K milliard opge
nomen. Het ruime binnenkomen der belas
tingen in de laatste maanden heeft de schat
kist echter in staat gesteld, Frs. 250 millioen
op dit credit terug te betalen. Wanneer dit
niet slechts een propaganda-middel ter be
vordering van de plaatsing der nieuwe
schatkistbiljetten is, maar inderdaad een
uitdrukking van den wü der regeering, om
haar schuld by de Bank zooveel mogelijk
te beperken, dan zou de toekomst voor het
Fransche ruilmiddel zich gunstiger la
ten aanzien, dan nog kort geleden kon wor
den verwacht Het is echter nog te vroeg,
om definitieve conclusies te dien aanzien te
U NukCde spaning op valutagebied, die ge
durende geruimen tijd het koersverloop ter
beurze had bcheerscht, tenminste voor het
oogenblik verdwenen is, kan de fondsen-
markt zich weer vryelyk aan invloeden van
ven graanprijzen, maar daarteg zien
dat andere artikelen een stijging
^e^auTweek heeft ^-aal de ko-
permarkt de aandacht getrokken. De p>^
verbetering van dit artikel is, e -
zoovele andere, voor een gadeel het
volg van de vraag voor be^'aPe düen ver-
den, die de voorraden sterk bee
minderen. Maar ook voor ge.w°"de Ver. Sta-
le doeleinden wordt speciaal in j.
ten in verband mot de algemeene econonu
sche opleving meer koper verbruikt. Men
verwachtte dan ook reeds sinds ecnigen tijd
een verhooging van den binnenlandschen
koperprijs der groote Amerikaansche maat
schappijen en de beurs was hierop vooruit-
geloopen door een krachtige koersstijging
van de aandeelen der desbetreffende onder
nemingen. Anaconda Copper, Kennecott,
Phelps, Dodge, American Smelting e.a. aan
deelen hebben nieuwe recordkoersen kun
nen bereiken. De hoogste noteeringen kon
den echter niet worden gehandhaafd, nadat
de prijsverhooging een voldongen feit was
geworden, omdat de omvang dezer verhoo
ging beneden de verwachtingen bleef. In-
plaats van met een halve dollarcent per lb.
werd de prijs slechts met een kwart dollar
cent tot 9 3/4 dollarcent per lb. verhoogd.
Behalve koperaandeelen waren ook spoor
weg- en automobielwaarden weer bijzonder
vast. Van laatstgenoemde noteerden Chrys
ler een nieuwe recordhoogte, op aanhouden
de geruchten over een dividendverhooging,
terwijl ook General Motors weer een hoogte
punt bereikten.
Geleidelijk worden de financieele resul
taten van diverse Amerikaansche mijen.
over het tweede kwartaal van dit jaar ge
publiceerd, die bijna steeds die van het
reeds gunstige eerste kwartaal nog overtref
fen. Naar raming hebben de zeven grootste
Amerikaansche automobielmaatschappijen
(behalve Ford) in het tweede kwartaal ge
zamenlijk inkomsten geboekt van 109
millioen, wat 68 pCt. hooger is dan in het
vorige kwartaal en 75 pCt. meer dan in de
overeenkomstige periode van 1935. De totale
netto-winst van deze maatschappij in het
eerste halfjaar wordt op 173 millioen ge
raamd, d.i. 67 pCt. meer dan in de eerste
helft van 1935. Hiermede zou weer 78.7 pCt.
bereikt zijn van de winst in het eerste half
jaar van 1929, toen een recordwinst behaald
v/as.
Tot de spoorwegondernemingen, die hun
Juni-cijfers reeds hebben gepubliceerd, be
hoort de Southern Pacific, die in deze
maand aan netto ontvangsten 3.31 millioen
boekte, tegen 1.29 millioen in Juni 1935,
en welker netto-winst in het eerste halfjaar
9.80 millioen bedroeg tegen 6.65 millioen
m de overeenkomstige periode van 1935.
Een mooi figuur met haar kwartaalstaat
maakt de Shell Union Oil Corporation, de
Amerikaansche dochteronderneming der Ko
ninklijke Shellgroep. De resultaten in het
tweede kwartaal steken wel bijzonder gun
stig af bij die van het voorafgaande kwar
taal en van het tweede kwartaal van 1935.
Er werd een netto-bedrijfswinst geboekt
van 4.71 millioen tegen 1.68 millioen
in het eerste kwartaal en 1.65 millioen
in het tweede kwartaal van het vorige jaar.
Tengevolge van het feit, dat op den verkoop
der beleggingen in een geliëerde Mij. dit
maal een extra-bate werd verkregen van
2.91 millioen, kan het kwartaal worden
afgesloten met een totale netto-winst van
5 7.62 millioen. De netto-winst voor de eer
ste zes maanden van 1936 is hierdoor geste
gen tot 9.30 millioen, tegen slechts ruim
een half millioen in het eerste halfjaar van
1935.
Naar men weet had de maatschappij reeds
per 1 Juli j.L voor het eerst sinds 1 Juli
1931, het kwartaalsdividend van 1 3/8
pCt. op haar 5X pCt. preferente aandeelen
betaalbaar gesteld, waarop thans nog 26 1/8
pCt achterstallig is. Geruchten, volgens
welke het in de bedoeling zou liggen, dit
achterstallige dividend te kapitaliseeren,
door er nieuw te creëeren obligatiën of pref.
aandeelen voor uit te geven, zyn tot dus
verre niet bevestigd. Mochten de financieele
resultaten zich gunstig blijven ontwikkelen,
dan zal echter het achterstallige preferente
dividend geleidelijk kunnen worden afbe
taald, waarna eerst betaling van het gewone
dividend in aanmerking zou kunnen komen.
De hoop, dat dit tijdstip in een niet al te
vèr verwijderde toekomst ligt, heeft tot
vraag naar de gewone aandeelen, zoowel
vsm de zijde van den beroepshandel als van
het publiek, geleid. Ook aandeelen Konink
lijke werden door de kwartaalsstaat van de
Amerikaansche dochtermaatschappij gunstig
beïnvloed.
Ondanks een nieuwe stijging van de Ame-
iikaansche petroleumproductie is men ten
aanzien van de ontwikkeling der petroleum-
markt aldaar optimistisch gestemd.
De groote productie van automobielen
begint er geleidelijk haar invloed te oefe
nen op het verbruik van petroleumproduc-
ten. In de eerste vier maanden van dit jaar
hebben de Amerikaansche petroleumonder-
nemingen in totaal 373 millioen vaten petro-
elumproducten verkocht, tegen 335 millioen
in den overeenkomstigen tijd van het vorige
jaar; tezelfder tijd is ook de export belang
rijk toegenomen. Deze stijging van het ver
bruik vermindert het gevaar van een nieu
we ontwrichting der petroleummarkt, indien
ook thans de hoogere prijzen tot een groote
toeneming der boorbedrijvigheid mochten
leiden, zooals in vorige periodes van stij
gende pryzen steeds het geval is geweest.
In de eerste dagen der afgeloopen week
bestond er veel belangstelling voor diverse
cultuurwaarden. Speciaal op den voorgrond
traden aandeelen H.V.A., die in een enke
len beursdag een percent of tien vooruit
schoten, maar dit geheele avans niet konden
handhaven. Evenals bij de koersverbetering
voor Amsterdam-Rubber had men hierbij
te doen met den gunstigen invloed, die van
de vaste stemming op de markt voor bepaal
de Indische producten uitgaat. Voor de bei
dt genoemde maatschappijen is de aanhou
dende prijsstijging van het product palm
olie van groote beteekenis en verschillende
omstandigheden maken het waarschijnlijk,
dat deze prijsverhooging nog verderen voort
gang zal maken.
Tengevolge van de vermindering van den
Amerikaanschen katoenoogst zullen de Ver.
Staten minder katoenolie ter beschikking
hebben dan was verwacht en het tekort zal
moeten worden aangevuld door invoer van
oliën en vetten; ook sommige Europeesche
landen Duitschland en Italië! zijn op
groote schaal als koopers van palmolie aan
de markt. Het artikel sizal-vezels, waarbij
speciaal de H.V.A. geïnteresseerd is, geeft
eveneens reeds sinds geruimen tijd van een
vaste stemming blijk.
Op de theemarkt is de tendenz in den
jongsten tijd ook wat gunstiger geworden,
en hiervan hebben de aandeelen der Indi-
Onze Derde Juli-Opgave.
Een leftergreep-puzzle.
De veertien door ons bedoelde aardrijks
kundige namen, die uit de lettergrepen
konden worden gevormd, waren de vol
gende:
1. Bodegraven.
2. Edam.
3. Tinaarloo.
4. Egerdir.
5. Reeuwijk.
6. Eenrum.
7. Erlangen.
8. Neerbosch.
9. Heerde.
10. Angora.
11. Leerdam.
12. Fidzji.
13. Eton.
14. Ilpendam.
De eerste en derde letters vormen zoo
als men ziet het bekende spreekwoord:
Beter een half ei dan een leege dop.
Ondanks het feit, dat de negende om
schrijving was uitgevallen, zonden reeds
spoedig verschillende lezers hun goede op
lossing in.
Onze Nieuwe Opgave. (No. 4 der Juli-
serie).
Een Kruiswoord-puzzle.
We laten hieronder diagram en om
schrijvingen van een tamelijk lastige
„cross-word" volgen. Verdere aanwijzin
gen zijn voor onze puzzelaars overbodig.
1.
4.
8.
13.
15.
17.
18.
20.
21.
22.
24.
25.
26.
27.
29.
31.
33.
36.
37.
38.
40.
42.
43.
44.
46.
50.
52.
53.
56.
57.
59.
60.
61.
63.
64.
66.
68.
69.
70.
71.
Omschrijving.
Horizontaal:
godin der tweedracht;
gebaar;
kam;
lapjes, strookjes;
vogel;
stad in Polen;
voorzetsel;
oude Spaansche munt;
zakt (water van de zee);
rede;
getal;
muzieknoot;
hyschwerktuig;
muzieknoot;
oogziekte;.
stijf;
weide;
hard;
vat met hengsel;
uitroep;
meisjesnaam;
Turksche titel;
landbouwwerktuig;
stad op Java;
verbod;
stad in China;
muzieknoot;
onderwereld;
spil;
onbepaald voornaamwoord;
vuursprankep
geest van de rijstcultuur (Java);
stad in Italië;
bakenstok (fr.);
handel;
leed zonder eind;
bekende garnizoensplaats;
klim werktuig;
gebruikt men voor de huid;
vlasvink.
Verticaal:
1. vroeger;
2. hetzelfde (afk.);
3. rekenkundige opgave;
4. ongeveer;
5. oven;
6. achtervoegsel;
7. mannenstem;
9. rund (wild);
10. drank;
11. hoogland in Voor-Azië;
12. Duitsch scheikundige;
13. tarwesoort;
14. toestand, gesteldheid;
16. meisjesnaam;
19. vuurspuwende berg;
23. snel;
26. wemelt (meestal met o erbij);
28. onmetelijk;
29. vlekje van vloeistof;
30. gehoorzaal;
32. muzieknoot;
34. vrouw;
35. kleedingstuk van professor of geeste
lijke;
39. jongensnaam;
41. omroep vereeniging;
43. kleurstof;
45. ramp;
47. zie 19. verticaal;
48. hijsch werktuig;
49. munt;
51. plundering;
54. deel van den dag;
55. plant;
58. meisjesnaam;
60. uitdrukking uit 't kaartspel;
62. deel;
65. dwaas;
67. muntstuk (Fr.)
Oplossingen (2 p.) liefst zoo vroegtijdig
mogelijk doch uiterlijk tot Vrijdag 31 Juli
12 uur aan den Puzzle-Redacteur van de
Alkmaarsche Courant.
sche thee-ondernemingen kunnen profitee-
ren.
Tabaksaandeelen hadden een eenigszins
verdeeld verloop. De koersstijging voor Ja-
va-tabakken is ondanks winstnemingen nog
verder voortgeschreden, dank zij de groote
kooplust, die op de zesde inschrijving van
Java-tabak weer voor het Besoeki-product
bleek te bestaan. Het aanbod werd vrijwel
geheel tot zeer hooge prijzen van de hand
gedaan; voor de bladtabakkbn werd zelfs
25 tot 30 pCt. meer betaald dan de reeds
hooge taxaties. Aandeelen Besoeki-tabak
hebben, sinds de kooplust voor dit fonds
slechts enkele weken geleden inzette, een
koerswinst behaald van bijna 70 pCt.; het
scheelt niet veel, of zij zijn in koers verdub
beld. Voor de Sumatra-soorten deed zich
duidelijker de invloed van winstnemingen
gevoelen, waardoor, wat Deli Mij. betreft,
een tiental percenten van de voorafgegane
koersstijging moest worden prijsgegeven.
Van rubberaandeelen konden, behalve het
hoofdfonds, ook een aantal andere een vrij
belangrijke koersverbetering boeken, waar
bij men te doen heeft met een verdiscontee
ring van de gunstigere toekomstverwachtin
gen voor de desbetreffende ondernemingen
wegens de bevredigende ontwikkeling der
rubbermarkt.
Op de industrieele afdeeling stonden dit
maal aandeelen Unilever in het middelpunt
der belangstelling. Verwacht wordt, dat de
nieuw aangekondigde rationalisatie, door
samenvoeging van de drie Engelsche Van
den Bergh- en Jurgensmaatschappijen, tot
een verdere besparing zal leiden. Ook >ie
gunstige stemming op de markt voor oliën
en vetten zal zich in de financieele resulta
ten over het loopende jaar gaan weerspiege
len, hetgeen het vooruitzicht opent op een
verhooging van het dividend. Naar men
weet, was dit ondanks de alleszins bevre
digende winst over 1935 op het betrel.Kelijk
lage niveau van 4 pCt. gehandhaafd; óp de
jaarvergadering werd echter een verhoo
ging in het vooruitzicht gesteld, zoodra de
economische en politieke verhoudingen wat
opgeklaard zouden zijn.
Aandeelen Philips Gloeilampen liepen op
nieuw in koers terug; in afwachting van het
jaarverslag bestaat er vrijwel geen kooplust
voor dit fonds, zoodat het aanbod zelfs wan
neer dit slechts van beperkten omvang is,
alleen tegen lagere koersen wordt opgeno
men.
De grondstemming op de beleggingsmarkt
is gunstig gebleven, hoewel de koersverbe-
teringen zich ditmaal tot fracties van een
percent beperkten. Slechts op de pandbrief-
markt werden hier en daar weer koerswin
sten van beteekenis behaald. De intrekking
van het wetsontwerp inzake de Vaste Las
ten begint hoe langer hoe meer door re wer
ken.
Hieronder volgt een overzicht van het
koersverloop;
Anaconda Copper 22 5/8, 23 7/8, 23 9/16,
Kennecott Copper 24 1/4, 26, 25 5/8;
Chrysler 68)4, 71, 70 15/16;
American Smelting 49, 51 1/4, 51 1/8;
Shell Union 10 15/16, 11 15/16, 11 13/16;
Kon. Petroleum 268, 274)4, 273)4;
Handelsver. Amsterdam 274ys, 287, 280;
Ned. Handel Mij. 135)4, 136 1/8;
Besoek: Tabak 123, 147, 144;
Soekowono 127, 134, 131;
Balapoelang 189 y,, 197, 190;
Sedep Cultuur 230, 240, 236;
Mij. v. Ondern. in Ned. Indië 44)4, 48 3/4,
46'4;
Deli Mij. 266, 257)4;
Amsterdam-Rubber 138 7/8, 145, 141 3/4;
Oost Java ubber 105 3/4, 110, 109 3/4;
Rotterdam Tapanoeli 45 3/4, 47, 45;
Unilever 116 3/4, 124)4, 122V4;
Philips 160)4, 1543/8, 158)4;
4 pCt. Nederland 99 1/16, 99 5/16, 99 1/8;
4 pCt. Ned.-Indië 97 5/16, 97
Aan de Dammers!
In onze vorige rubriek gaven wy ter
oplossing probleem 1446.
Stand.
Zw. 14 sch. op: 2, 4, 7, 8, 9, 13, 14, 16,
18, 19, 22, 26 28, 42.
W. 13 sch. op: 11, 15, 24, 25, 29, 30, 33,
34, 36, 39, 43, 46, 50.
Oplossing.
1. 36—31 1. 26:37
2. 25—20 2. 14 26
3. 15—10 3. 4:15
4. 29—23 4. 18:49
5. 50—44 5. 49 20
6. 46—41 6. 25 43
7. 41 1 7. 16 7
8. 1 18!
Uit de party.
In den volgenden eindstand van 6 om 6
-
'.pp mF'mr
Zw. 6 sch. op: 6, 8, 13, 25, 39, 41.
W. 6 sch. op: 10, 23, 38, 40, 42, 48.
was zwart aan zet en speelde 4147
waarop ook wit dam haalde en wel op- ruit
4 Zwart achtte toen 3943 de beste. Wit
sloeg 4 36. Zwart 43 32, Wit 36—18!!
Zwart 47 45, Wit 181, Z/wart 45 18 en
Wit 1 37!
Wij zetten nu de volgende positie op het
bord:
Zw. 9 sch. op: 1, 2, 8, 9, 10, 13, 15, 26, 29.
W. 9 sch. op: 16, 22, 30, 37, 39, 43. 44,
46, 48.
Wit speelt 37—32. Zw. 26—31. Wit 46—
41. Zwart wil nu wel graag 3137, maar
dat mag niet wegens 3228, (zw. 37 46)
wit 3934 (zwart 46 18) en wit 345.
Daarom speelt zwart niet 3137, maar
1—6. Wit 48—42 en zwart 15—20. Wit wil
nu graag 3024 spelen maar dan laat
zwart volgen: 27, (wit 24 4), zw. 29—
34 (wit 39 30), zw. 13—19!! (wit 4 11)
en zwart 6 50!
Ter oplossing voor deze week:
Probleem 1447 van P. Kleute Jr., den
Haag.
I
Zw. 14 sch. op: 2, 7, 9, 10, 13, 18, 21, 22,
23, 27, 28, 32, 36, 40.
W. 14 sch. op: 20, 24, 29. 30, 34, 38, 41,
42, 43, 45, 46, 47, 48, 49.
In onze volgende rubriek geven wij de
oplossing.
De oplossing van het probleem van
Cauveren is 1. Ld4. Er dreigt nu De5f. De
varianten zyn: Lf6. Dh7t en f6. Dh4f. De
looper en de pion zitten elkaar in den weg.
De oplossing van het probleem van Ne-
rong is 1. Pf4. Eerst dreigde mat op g7 en
c3. nu op g6 en d3 met het paard.
G. H. Drese.
Tournooi „Ruy Lopez", 1935.
Ie prijs.
abcdeigh
Wit begint en geeft mat in drie zetten.
Wit: Kb8, Df3, Ta5, Lb2 en f5. Pg6, pi
c6 en h4.
Zwart: Kd6. Dgl, Thl, Lf2. pi a7, a6,
e6, f6, g5, g3 en g2.
Nog een party uit den wedstryd om h°t
kampioenschap van Nederland.
LandauSchelfhout.
1. d4 Pf6
2. c4 g6
3. Pc3 Lg7
4. g3 0—0
Zwart had hier, zooals Euwe aangeeft,
direct d5 moeten spelen. Men zie deel
3 van Euwe-den Hertog.
5. Lg2 d6
Nu kan d5 niet meer.
6. Pf3 Pbd7
