BETOVERDE BOS. Financieel Overzicht. Z)xuncufoiek m IP W/A mi HP H mSÊ urn' wk mk m '■■m- m Jf M 9 ÜP 9 llll 11 j.. H ai w 9 'mm. H 9 m SS m mri IBP. IBP mi ifcfumkw&dek Hf 1 jj M 18 H i ÉÉU mi 11 I 1 I i SI I B j§j t «i M S 8 11 i JUi&deeuAtiek Raadselhoekje DERDE BLAD 3 De in de afgeloopen week gere gistreerde val der aandeelenkoersen kan kwalijk gemotiveerd geacht worden door den algemeenen stand van de conjunctuur. Vele der aan gevoerde argumenten lijken met elkaar in tegenspraak. Alle overdrijving schaadt en gebaat is er bijna niemand bij. Indien de beurs zich deze eenvoudige waarheid deze week beter had gerealiseerd, dan waren we gespaard geble ven voor een debacle, gelijk we, meer in het bijzonder jl Maandag, hebben beleefd. We schreven, dat hier niemand bij is gebaat en hebben hierbij natuurlijk speciaal op het oog hen, die op een of andere wijze bij de beurs zijn geïnteresseerd. Wij bedoelen na tuurlijk niet den commissionnair, wiens in komen bepaald wordt door den omvang van zijn aan- en verkoopopdrachten, maar de- geen die in één of anderen vorm een vermo- genbelang bij de beurs heeft. Zoo goed als in opgaande conjunctuur en steeds stijgen de aandeelenkoersen een ieder, die bij de beurs is geïnteresseerd, wint, zoo goed zal vrijwel een ieder, bij alom dalende koersen, verliezen, met uitzondering natuurlijk dan van den baissier, wiens tijd dan eerst recht gekomen is. Een feit is echter en wij heb ben hierop in deze kolommen meerdere ma len de aandacht gevestigd dat bij de beursconstellatie vóórdat de algemeene koersdaling inzette, van een eigenlijke con tramine niet gesproken kon worden. Niet ontkend kan worden dat zich de laatste we ken een zekere baisse aan het ontwikkelen was, maar zij had toch nog zoo weinig om vang aangenomen, dat men veilig kan stel len dat slechts weinigen van de catastropha- le koersdaling hebben geprofiteerd. Hoe heel anders was dat in 1929; toen bestond er een baisse van een enormen omvang en dat deze destijds uiterst succesvol heeft geopereerd, zal wel niemand, die zich den gang van za ken in dat rampspoedige jaar nog weet te herinneren, durven tegenspreken. Maar des tijds waren de omstandigheden ook totaal verschillend, een feit waarop we eenige maanden geleden nog eens nadrukkelijk de aandacht hebben gevestigd. Toen zat men in Amerika met een topzwaar bankapparaat, dat zich dusdanig had vastgewerkt, dat slechts de milliarden credieten van de ijlings in het leven geroepen Finance Reconstruc- tion Corporation, een algeheele ineenstor ting van het bankapparaat, konden voorko men. Thans is daar geen sprake van, niet omdat de banken door de lessen in het ver leden zooveel wijzer zijn geworden, maar doordat de wetgeving op het gebied van het bankwezen zeer is verscherpt, o.m. tot uit drukking in de verlichte verzekering door de banken van de aan haar toevertrouwde deposito's. Het hoeft wel geen betoog, dat wat momenteel voor het merikaansche bank wezen, in veel sterker mate geldt voor het Nederlandsche; heeft dit in 1929 en volgende jaren alle schokken prachtig doorstaan, thans kan het gezonder dan ooit worden ge noemd, zoodat we uit dien hoofde niets heb ben te vreezen. Maar juist om deze en meer dere andere redenen komt onwillekeurig de vraag naar boven of de huidige koersval in derdaad gemotiveerd kan worden geacht.- En bij de beantwoording daarvan komen van zelf enkele tegenstrijdigheden naar voren die, naar het ons voorkomt, belangrijk ge noeg zijn, om eens naar voren te worden ge bracht. Zoo hoort men vrijwel allerwegen als de voornaamste oorzaak van de ineenstorting op de beurzen aanvoeren de heerschende oorlogspsychose, welke o.m. door de woor den van president Roosevelt en in veel ster ker mate nog door de adhaesiebetuigingen van Mussolini met de Japansche „strafexpe ditie" in China belangrijk in kracht is toe genomen. Toegeven, dat de woorden van den Italiaanschen minister-president, weinig ge schikt waren om het geschokte vertrouwen te doen terugkeeren, zoo is het toch niet recht duidelijk, hoe een werkelijk ernstig oorlogsgevaar te rijmen valt met 'n koersval van die aandeelen, welke juist het meest di rect van een mogelijken oorlog zullen profi- teeren, te weten; staalwaarden. En het zijn juist deze waarden welke het meest van de daling te lijden hebben gehad; men denke slechts aan United States Stlels, welke ten opzichte van hun hoogsten in 1937 bereik ten stand, meer dan 50 pCt. hebben moeten prijsgeven, terwijl Republic Steels zelfs 60 pCt. van het koersavans moesten offeren. Hoewel dit op zich zelf natuurlijk nog niet alles zegt omtrent de onjuistheid van het oorlogsargument voor de verklaring van den huidigen koersval, toch zal men moeten toe geven, dat dit argument op zich zelf bij lange na niet bevredigt. En zoo zijn er meer dere punten welke niet geheel duidelijk zijn. Zoo zal men dienen toe te geven dat spe ciaal bij de huidige debacle, het toch nog al tijd bestaande verband tusschen koersen, rendabiliteit en toekomstige winstmogelijk heden, wel ten eenen male heeft miskend; hetgeen uit het koersverloop van enkele spe cifieke fondsen wel heel duidelijk is geble ken. Hoe b.v. met erkenning van het boven staande verband te verklaren dat een aan deel als de Java'sche Cultuur op Dinsdag j.L aanlandde op denzelfden koers als waarop het 26 September 1936, dus vóór de depre ciatie precentage van den gulden dan kan men zelfs stellen dat de koers van nu zelfs enkele tientallen punten beneden dien van September 1936 ligt, een verschijnsel dat overigens niet alleen voor het evengenoemde aandeel geldt, maar evenzeer voor een groote groep aandeelen van andere bedrijfs takken. Wanneer men nu echter eenigszins de werkelijkheid voor oogen houdt en de reëeële feiten laat mede spreken, dan dient men toch te bekennen dat een zoodanige koersval ten eenen male ongemotiveerd kan worden genoemd. Immers, om bij een fonds als de Java-Cul- tuur te blijven: is er iets in de suiker-situa tie ten ongunste van September 1936 gewij zigd? Het antwoord hierop moet positief ont kennend worden beantwoord. De prijs waar tegen de Nivas momenteel superieur afdoet ligt nog altijd circa 75 cent boven dien van September 1936 en nu kan men daartegen aanvoeren dat de afdoeningen ten gevolge van het Chineesche conflict, wat de bestem mingen naar Japan en China betreft, geheel tot staan zijn gekomen, een ieder zal toch kunnen begrijpen dat we hier slechts met een voorbijgaand verschijnsel hebben te doen en dat genoemde landen straks opnieuw als koopers zullen optreden. We laten daarbij nu nog maar buiten beschouwing, dat vrij wel de geheele oogst 1937 reeds is verkocht en dat niet alleen de Nivas limites nog be trekkelijk hoog zijn maar ook de New-York- sche suikerprijs, terwijl tenslotte in 1936 de suikerprijs nog niet den steun van het gun stige resultaat dat de Londensche conventie heeft opgeleverd, had. Kan men dus op grond van de economische positie van de ge heele suiker-industrie nimmer tot een ver klaring Van den koersval geraken, ook de in- dividueele positie van de Java-Cultuur kan in dezen niet een doorslag hebben gegeven, immers alleen op grond van de vlottende ac tiva der maatschappij per einde 1936 komt men, na aftrek van alle verplichtingen op een waarde van 140 pCt., waartegen de koers van j.L Dinsdag, t.w. 113 pCt. ongeacht het depreciatiepercentage wel heel eigen aardig afsteekt. Het zelfde betoog kan men houden voor rubberwaarden. Bekende aandeelen als Hes- sa Rubber, Bandar en Sumatra-rubber kwa men eveneens op niveau's welke slechts wei nig verschillen van die van September 1936. Zoo kwam Hessa-rubber dat in 1937 een hoogsten koers van 306 had gekend, 11 Oc- tober op 110 pCt.-, terwijl deze 26 September 1936, 98 bedroeg. Bandars kwamen op 133, bij een hoogsten stand in 1937 van 341 en een van 117 in 1936, terwijl ten slotte Suma tra-rubber van 43 kwam op 175 tegen 145 op 26 September 1936. Ook hier is ieder verband met de werke lijkheid zoek. De noteering voor rubber te Soerabaia is momenteel 28 y cent per half kilo, tegen ruim 24 cent op 26 September 1936, waardoor de winstmarge per half kilo op dit oogenblik nog ruim 45 pCt. hooger ligt dan in 1936 het geval was. Voor tabaksaandeelen was het verloop nog dramatischer en nog ongemotiveerder; deze kwamen met uitzondering van Senembah en Arendsburg zelfs onder de koersen van Sep tember 1936 te liggen. Zoo noteerden op 12 October 1937 Deli-Batavia Mij., en Deli-Mij. resp. 166 en 242, tegen 185 en 245 op 26 September 1936. Voor Arendsburg en Se nembah waren de koersen op 12 October resp. 325 pCt. en 241 pCt., tegen 320 pCt. en 225 pCt. in September 1936. En zulks niettegenstaande, de Arendsburg b.v. over 1937 zeker opnieuw 19 pCt. zal kunnen declareeren en de Senembah op ba sis van de reeds bekende resultaten der vei lingen, stellig meer dan 12 pCt. zal kunnen uitkeeren. Zoo kan men doorgaan tot in het onein dige; wij willen hier nog slechts wijzen op aandeelen Koninklijke en Philips. Eerstgenoemde kwamen op dien noodlot- tigen dag op een koers van 342 pCt., overeen komende met een rendement van circa 5 pCt. Aandeelen Philips werden inclusief het slot-dividend van 12 n.b. verhandeld op 300 waardoor het rendement dus steeg tot het fantastische bedrag van 6 Wat speciaal dit laatste bedrijf kan men niet zeggen dat in deze afbraakkoersen de toe komstige rendementen zitten verdiscon teerd. Natuurlijk heeft ieder bedrijf zijn bijzondere risico's, maar dat deze aan het Philips-bedrüf in zooveel sterker mate zou den kleven dan aan andere bedrijfstakken, zal toch wel niemand willen gelooven. In de laatste vergadering van dit concern is op de beperkte conjucctuurgevoeligheid van dit bedrijf nog eens in het bijzonder de aandacht gevestigd. In het bovenstaande hopen wij te hebben aangetoond, dat men alleen met te wijzen op het oorlogsgevaar er nog niet is en dat zulks zeger geen verklaring geeft voor het feit waarom juist bepaalde aandeelen van bedrijven wier rendabiliteit juist zeer gun stig kan worden genoemd, zoo sterk in koers zijn gevallen. Want voorop toch gin gen tabaksaandeelen, op de voet gevolgd door rubber- en petroleum-waard en. Zoo berekent „De Telegraaf", dat deze drie ea- thegoriën in anderhalve maand tijds, resp. 52, 46 en 43 van hun koersavans moesten prijsgeven, terwijl, eveneens naar genoemd blad, de beurswaarde van 82 voornaamste Nederlandsche fondsen, in anderhalve maand tijds, met ruim 800 millioen is ge deald. Gelukkig is de beurs, na Dinsdag, al thans gedeeltelijk van de dwalingen haars weegs teruggekeerd. Blijkbaar achtte men ook in die kringen de koersdaling wel wat overdreven en wij gelooven dan ook niet mis te tasten, wanneer wij de veronderstel ling uitspreken dat op genoemde afbraak- koersen vele bona-fide houders in de markt kwamen om deze, bij uitstek gunstige kans, welke hun de mogelijkheid biedt op een relatief hoog rendement, niet voorbij te laten gaan. Voor de technische positie van de beurs is dit een groote aanwist, omdat men vrijwel zeker kan zijn dat de koopers van heden niet de verkoopers van morgen zullen blijken te zijn. Op den 13 October kon men dan ook waarnemen dat vrijwel alle verkooplimites werden ingetrokken en dat de koersen sprongsgewijs omhoog vlogen. Het sterkst was de kooplust voor Amster dam Rubber welke op een dag een koers avans van 35 punten wisten wisten te registreeren. Aandeelen Philips waren eveneens sterk gezocht en wisten circa 30 ln koers te verbeteren. Ook aandeelen H.V.A., welke op één dag 25 punten stegen en Deli-Maat- schappij, welke 40 punten aantrokken, ston den in het centrum van de belangstelling. Een gelukkige omstandigheid voor de beurs was, dat New-York dien dag gesloten was, waardoor wel heel duidelijk naar vo ren kwam, dat genoemd centrum de laatste weken feitelijk als „zwarte Piet" fungeert en dat een groot deel van het beurswee op New-Yorks rekening moet worden gescho ven. Het is nu maar te hopen, dat men niet andermaal het hoofd kwijt raakt, en ieder logisch verband tusschen koers en rende ment van de hand wijst door maar uitslui tend op het oorlogsgevaar den nadruk te vestigen. Indien dit gevaar inderdaad zoo bijzonder hoog moest worden aangeslagen: hoe dan te verklaren dat op y2 prolongatie tegen ongehoorde bedragen is aangeboden. Heeft men ooit vernomen, dat geldgevers in tij den van daadwerkelijk oorlogsgevaar, hun geld in dezen vorm en tegen een dergelijke rente in groote onderlinge concurrentie, ter beschikking stelden. Niemand zal durven ontkennen dat de internationale politieke spanningen voor het oogenblik groot zijn, maar men dient zich voor overdrijving, welke den fondsenbezitter zoo duur te staan komt als jongstleden Maandag en Dinsdag, te hoeden. Thans laten we enkele koersen volgen; de eerste koers is die per 9 October j.L H.A.L. 109—114; J.-Ch.-Japan 9797; Koninklijke Boot 120129; Rott. Lloyd 110—117; Mij. Nederland 109117; Deli-Batavia 208200; Deli-Mij. 272—277; Senembah 272275; Rep. Steel 15—14 3/4; Unit. Steels 5050; Anaconda's 2423; Aku 51—53; Philips 326—340; Koninklijke Petrol. 368362; H.V.A. 442—444; Amsterdamsche Bank 144147; Ned. Bank 159—155. STANIOL (zilverpapier) bedrukken wq óók ALKMAARSCHE COURANT. TEL. 3320 Aan de Dammers! In onze vorige rubriek gaven wij ter oplossing probleem 1510. Stand. Zw. 15 sch. op: 4, 7, 10, 12/15, 17, 18, 19, 21, 22, 23, 30, 35. W. 12 sch. op: 24, 31, 32, 33, 37, 38, 39, 42/45, 50. Oplossing. 1. 32—27 1. 21X41 2. 31—27 2. 22X31 3. 39—34 3. 30X37 4. 44—39 4. 19X30 5. 45—40 5. 35X44 6. 38—32 6. 37X28 7. 33X 2 7. 44X33 8. 2X46 staat via schijf 23 en 33, 8 schijven. 247. Daar was hy reeds uit zijn gevangenis, vloog de kamer rond en ging toen op Anneke's hand zitten. Zo vertelde hij Anneke van alles in zijn brabbeltaaltje. 248. Maar hoe moest hij nu weer in het prinsje veran derd worden? Zachtjes streelde zij hem over zijn kopje en wist zich geen raad. Doch daar vloog de vogel weer weg, kwam weer terug, en wat droeg hij in zijn sna vel? De toverstaf van de heks. Uit de partij. De heer J. W. van Dartelen vestigde in zijn rubriek in het Haarl. Dagblad de aan dacht op de volgende combinatie van Fabre Zw. 11 sch. op: 3, 7, 9, 12, 17, 18, 19, 23/26. W. 11 sch. op: 27, 28, 32, 35, 37/40, 42, 45, 48. Fabre (wit) speelde hier 3934. Hij dreigde nu een schijf te winnen door 34 30. Om dit te verhinderen moest zwart wel 2429 spelen. Maar nu vervolgde wit met: 38—33 29 47 37—31 2637 32 41 47 30 35 2! Zeer mooi gezien. Lokzet. Toen de volgende positie was bereikt zag wit wel dat zwart bij den volgenden zet zeker 1318 zou spelen. Zw. 8 sch. op: 11/14, 17, 19, 24, 26. W. 8 sch. op: 23, 25, 27, 28, 39, 42, 43, 50. Daarom zette hij in dezen diagramstand 4338! Zwart speelde toen inderdaad 1318 met dit vervolg van wit: 2721 (18:29), 39—34 (29:40), 50—44, (40 49) 21—16 (49 23) 16 9! Ter oplossing voor deze week: Probleem 1511 van Osmin Cham (Haïti). - Zw. 14 sch. op: 1, 2, 3, 6, 8, 10, 12, 13, 14, 18 19 29 24 9(1 W. 14 sch.'op:' 16, 21, 27, 32, 33, 36/40, 42, 43, 45, 48. In onze volgende rubriek geven wij de oplossing. Redacteur: J. H. GOUD, Van Brakelstraat 25, Utrecht. VRAAGSTUK No. 3. Probleem van A. MARI, Genua. „Magyar Sakkvilag", Febr. 1927. a. bcdelgh Mat in twee zetten. Stand: Wit: Kh7, Ddl, Te8 en f5, Pb2 en e7 Rg3, pion d5 (8). Zwart: Ke3, Dh4, Tc4, Ra3 en bl, pion nen c6, g5 en h5 (8). In het tournooi om het kampioenschap van Denemarken werd op 25 Maart 1937 onderstaande buitengewoon fraaie partij gespeeld. Wit: Zwart: J. Enevoldsen. E. Andersen. 1. d2d4 Pg8—f6 2. c2c4 e7—e6 3. Pblc3 Rf8b4 4. a2a3 Rb4Xc3f 5. b2Xc3 c7—c5 6. e2e3 Pb8c6 7. Rfl—d3 0—0 8. Pgl—e2 e6e5? Hier was 8d7—d5 de aangewezen zet. Zwart geraakt nu heel langzaam aan in moeilijkheden. Het is leerzaam te zoen hoe Wit hiervan gebruik maakt. 9. 0—0 Hier kwam direct d4d5 sterk ki asm-, merking. 9d7d&? Als 't ware een invitatie om d4d5 te spelen. Zwart had beter gedaan 9 cXd4 te spelen. 10. cXd4 d7—d5! waar na hij een gelijkwaardige stelling had ver kregen. 10. d4—d5! Pc6—e7 Hier hadden wij de voorkeur gegeven aan 10e5e4! 11. Pe2g3 Pe7—g6 12. f2—f4! e5Xf4 13. e3X*4 Tf8—e8 14. f4—f5! Moedig gespeeld. Wit geeft Zwart het fraaie veld e5 voor zijn paard, maar krijgt daarvoor het veld g5 in ruil voor zijn raadsheer, waardoor Pf6 gepend wordt. 1 4e' 15. Rel—g5 Nu heeft Wit een overwegende stelling, maar hij mot thans de winstgang nog zoeken. 1 5h7h6 16. Rg5h4 Kg8h7 17. Pg3h5 Te8g8 18. Ddl—d2 b7—b5 Een poging om wat lucht te krijgen. Maar de zwarte Koning profiteert daar van niet. 19. Tal cl Fraai gespeeld, want na 19. c4XW? zou c5c4 nog lastig kunnen worden. Wit besluit daarom een pion te offeren. 19b5Xc4 20. Rd3—bl Rc8b7 21. Tel—e3! Pe5—<!7 22. Te3h3 Nu dreigen er verschrikkelijke dingen, o.m. 23. Pg7: Kg7: 24. Dh6:f Kh6: 25. Rf6: en mat, èf 23. Pg7: Tg7: 24. Dhfcf Kg8 25. Rf6: Df6: 26. Dh8f. 22. Dd8—f8 23. Ph5—f4 Df8—e8 24. Pf4e6! Ta8—c8 En nu komt plotseling het einde. Ook 24fXe6 hielp niet meer wegens 25. fe6:f Kh8 26. Rf6: Pf6: 27. Th6:f enz. 25. Pe6Xg7! Kh7Xg7 26. Dd2Xh6 Kg7XM 27. Rh4Xf€t Een prachtig doorgevoerde aanval. Onze Tweede October-Opgave. Welke beroepen? De acht door ons bedoelde beroepen waren de volgende: 1. dameskapper 2. electricien 3. assuradeur 4. hofmeester 5. journalist 6. vrachtrijder 7. tuinman 8. loodgieter. en tal van oplossers toonden) hun' be kwaamheid in het vinden van) deze beroe pen uit de gegeven namen. Onze Nieuwe Opgave. (No. 3 der Octo ber-serie). Een lettergreep-puzzle. Van de volgende 64 lettergrepen kunnen de 22 woorden gevormd worden die vol doen aan de gegeven omschrijvingen: a ac anis ar ba baar be beest bei blijk bo Car de de der draad druk e eel eens er hals heid heid huis i ka kan kas ke ke ke Iands le lei lui na nier ni niet non o ol or pik ren rü schaar schel so sta stoel te tel tig ton tu vas vel ven ven vier wer zig. Omschrijvingen. 1. rivier 2. klokvormige bloem 3. zoo zijn de laatste nieuwsberichten 4. arbeid 5. naar 't schijnt 6. geschutvuur 7. rijksinrichting 8. gemakkelijke zetel 9. rechtbank 10. gebouw bij een fabriek 11verpakkingsmiddel 12. lichaamsdeel 13. stad in Frankrijk 14. insgelijks 15. wegwerker 16. werkman 17. denkbeeldige lijnen 18. gebruikt de schoenmaker 19. zekerheid 20. kakkerlak (bakkersnaam) 21. springstof 22. stand Twee der verticale rijen geven van boven naar beneden gelezen een gewijzigd spreekwoord. Oplossingen (2 p.) liefst zoo vroegtijdig mogelijk, doch uiterlijk tot Vrijdag 22 October 12 uur aan den Puzzle-Redacteur van de Alkmaarsche Courant. OPLOSSING UIT ONS NUMMER 1. De wijzer van de klok. 2. m-a-t. 3. Duivendrecht. 4. Raam, braam, kraam, praam. NIEUWE RAADSELS. 1. Een andere naam voor kleur, een lengtemaat en een voegwoord vor men samen iets, wat je handen vooral 's winters doen, maar 'a ao- mers meestal niet. 2. Welke bloem kun je maken van ooienpors? 3. Welk Nederlands eiland vind je ia Turkije? 4. Ik zit soms aan een laars, ook wel eens aan een bloem, ook aan enkele vogelpoten. Je kunt in me zitten, dan kan ik je ver weg brengen. Ook ben ik vaak op de weg te zien, dan kun je me volgen. Als de politie me vindt, is ze blij. Wat ben ik nu?

Kranten Regionaal Archief Alkmaar

Alkmaarsche Courant | 1937 | | pagina 11