GEEF „HEM" ALS CADEAU
^ndwpcagtamma
De Beste Sigaret voor zijn Gezondheid!
Financieel Overzicht.
ALKMAARSCHE COURANT van ZATERDAG 22 DECEMBER 1034
en
uit
G
en
te
J.
Zondag 23 December.
HILVERSUM, 301 M. (9—in
Z 5-7O8 VA„RAA\£ VPRO va
10,-12.— en de AVRO van 12
5.— en 8.—12.— uur). 9.— Gr d1
9.05 Voetbalnieuws. 9.10 Tuin.
bouwpr S S. Lantinga. 9.40 Gr pl"
9.45 A Pleysier; Van Staat
Maatschappij. 10.— Kerkd
Koog a/d Zaan. Voorg ds
Hornstra. 12.- Klokkenspel
uurslag v. d. Oude St Bavo
Haarlem. 12.01 Filmpraatje L
Jordaan. 12.30 Omroeporkest o.l.v
N. Treep. 1.30 Disco-nieuws 2
Boekbespr. dr. P. H. Ritter Jr
2.30 Orgelconcert P. Palla m m v.
Topy Glerum, zang en E Meenk,
trompet en zang. 3.30 Omroep
orkest olv. N. Treep. 4.30 Gr.pl
4.45 Vaz Dias. 5.— Grpl 6
Voetbalpr. 6.20 VAR A-orkest o.l'.v
H. de Groot. 7Zang door h!
Marchand. 7.20 Verv. orkestcon
cert. 8.— Vaz Diés. 8.15 „Missa
solemnis", van Beethoven, mmv het
Toonkunstkoor A'dam. Jo Vincent,
sopraan. S. Luger, alt, L. v. Tul
der, tenor. W. Ravelli, bas en het
Concertgebouw-orkest. Leiding:
prof. dr. W. Mengelberg. 10.—
Radio-Journaal. 10.15 Kovacs La-
jos en zijn orkest. 11Vaz Dias
en gr.pl. 11.1512.Vervolg Ko
vacs Lajos.
HUIZEN, 1875 M. (8-30—9.30,
12.15-5.—en 7.45-11— K.R.O.,
de N.C.R.V. van 9.30—12.15 en
5.7.45 uur).
8.30 Morgenwijding. 9.30 Gewijde
muziek. 10.20 Kerkdienst uit de
Ned. Herv. kerk te A'dam. Voorg.
dr. W. van Limburgh. Orgel: H.
Loohuys, mmv. het koor „Omhoog",
olv. M. J. Beylevelt. Hierna orgel
spel H. Loohuys. 12.15 Orkestcon
cert en lezingen. 3.Gr.pl. en
causerieën. 4.Lezing. 4.15 Gr.pl.
4 30 Ziekenlof. 5.Kerkd. uit de
Geref. kerk te Zaandam. Voorg. ds.
C. J. Wielenga. Orgel: J. Zwart.
Hierna orgelspel J. Zwart. 7.45
Sportnieuws. 7.50 Causerie. 8.10
Vaz Dias. 8.15 Orkestconcert. 9
Gr.pl. 9.20 Koorconcert. 9.50 Or
gelspel. 10.Koorconcert. 10 30
Vaz Dias en grpl. 10.40—11.
Epiloog.
DROITWICH, 1500 M. 12.50
Western Studio Orkest olv. F. Tho
mas, mmv. C. Deri, bariton. 1.50
Vioolrecital W. Small. 2.20 Gr pl.
3.05 BBC-Northern-orkest 0. 1. v:
Morrison. 4.05 Het Crook Kwintet.
4.50 Korte dienst v. d. jeugd 5.20
en 5.35 Lezingen. 5.50 Het Griller
kwartet mmv. D. Labbette, so
praan. 7.05 Causerie. 7.25 Concert
door W. Miles, tenor en F. La-
mond, piano. 8.15 Kerkdienst. 9.05
Liefdadigheidsoproep. 9,10 Ber.
'9.20 Trioconcert. 9.50 1ste deel van
Handel's „Messiah", olv. A. Boult.
11.05 Epiloog.
PARIJS (RADIO-PARIS), 1648 M
7.20 en 8.20 Gr.pl. 11.50 Orgelcon
cert Marthe Bracquemond. 12.40
en 1.05 Gr.pl. 1.20 Pascal-orkest.
3.20 OrkestconceH olv. Gaubert
6 20 Zang en radiotooneel. 8.20
Orkéstconcert olv. André. 10.50
Dansmuziek.
KALUNDBORG, 1261 M. 10.50
11.35 Holberg-herdenking uit
Berlijn. 11.50 L. Preii's orkest. 1.20
Gr.pl. 2.— Kerstconcert m. m. v.
orkest en koor olv. Mahler. 3.
Conecrt v. d. kinderen. 3.204 20
Dansmuziek. 7.20 Hoorspel. 7.35
Duitsche Opera-muziek olv. Mah
ler. 8.45 Strauss-concert. 9.35
Vioolrecital. 9.5. Mandolinecon
cert, 10.25—11.20 Dansmuziek.
11.21 Kerstgroeten naar de Far-
Oer-eilanden.
KEULEN, 456 M. 5.55 Haven
concert. 7.50 Morgenwijding met
muzik.. medewerking. 10.20 Fragm.
uit het Kerstoravorium van Bach.
10.50 Holberg-herdenking. 11.35
Orkestconcert. 12.25 Gr.pl. 1.20
Omroepkwintet. 3.20 Uit Konings
bergen: Omroepk'einorkest o. 1. v.
Wikken. 4.50 Zang. 5.50 Gr.pl.
7.20 Omroepkleinorkest olv. Kühn..
8.35 Radiotooneel. 9.45 Werag-
kamerorkest. 11.2012.20 Gr.lp.
BRUSSEL, 322 en 484 M. 322 M.:
10.20 Salonorkest o. 1. v. Douliez.
11.20 L. Langlois' orkest. 12.20
John Rutten's orkest. 1.30—2.20
Salonorkest olv. Douliez. 5.20 Sym-
phonieconcert. 6.20 Kamermuziek
8 20 Omroeporkest olv. André. 9.05
Hoorspel. 9.20 V v. concert 10 30
—12.20 John Rutten's orkest. 484
M.: 10.20 L. Langlois' orkest
11 20 John Rutten's orkest. 12_20
Omroeporkest olv. André. 1.30—
2 20 Gr pl 5.20 Dansmuziek. 6.20
Gr.pl. 6.35 Salonorkest o.l.v. Dou-
liez. 8.20 Symphonieconcert. 10.30
—12.20 John Rutten's orkest.
DEUTSCHLANDSENDER, 1571
M. 7.20 Gevar. progr „Die
Nacht der tausenü VC unsche 9.20
en 10.05 Ber. 10 20-11 20 Dans
muziek uit Hamburg.
GEMEENTEL! JKE RADIO
DISTRIBUTIE.
Lijn 1: Hilversum.
Lijn 2: Huizen.
Lijn 3: Keulen 8-35—13.20, Pa
rijs Radio 13.20—17.20, Brussel
Fr. 17.2019.35, Weenen 19.35—
24.—
Lijn 4: Parijs Radio 8.30—
8.50, Brussel (VI 10.20 11.50,
Parijs Radio 11.50—12.50, Druit-
wich 12.50-16.50, Lond. Reg.
16.50—17.50, Droitwich 17.50—
20.20, Parijs Ra.'.i 20.20—24,
Maandag 24 December.
HILVERSUM, 301 M. (VARA-
JVtZ-.AÏg. progr.) 0.— Gr.pl. 10.-
VPRO-morgenwijding. 10.15 Deel.
L de Jong. 10.35 Trioconcert.
11.— Verv. deel. 11.20 B. Blez,
hobo en R. Schoute, piano. 11.30
De Zonnekloppers o.l.v. C Steyn
12 Orvitropia olv. J. v. d'. Horst
12.20 Gr.pl. 12.30 De Flierefluitera
olv. E. Walis. 1.— Gr.pl. l 10
Verv. Orvitropia. 1.30 De Noten
krakers olv. D. Wins. 2.— Zender
verzorging. 2.05 G. Smit, altviool
en R. Schoute, piano. 2.15 E. Walis
en zijn orkest. 2.30 J. Huy, saxo
foon en J. Jong, piano. 2.40 Verv.
orkestconcert. 3.Voor de vrou
wen. 3.30 H. Wiggelaar, viool en
J. Jong, piano. 3.45 De man, die
succes had, spel van Nel Bakker,
mmv. het VARA-tooneel olv. W. v.
Cappellen. 4.— Gr.pl. 4.30 Voor de
kinderen. 5 De Zonnekloppers o.
1. v. C. Steyn. 5.30 Orvitropia olv.
J. v. d. Horst. 6.De Fliereflui
ters olv. E. Walis. 6.30 Muzikale
causerie P. Tiggers. 7.— Piano,
recital D. Wins. 7.20 J. Barnows-
ki, viool en Jim Barnowsky, piano.
7.40 Artistieke causerie J. Grata-
ma. 8.— Herh. SOS-ber. 8.05
Schalmei, olv. P. Renes. 8.15 XX-
ennsemble o.l.v. C. Steyn. 8.45
Strijkorkest olv. E. Walis. 9.15
Vaz Dias. 9.25 Residentie-orkest o.
I. v. Gebert. 10.10 „Kerstavond",
spel van Charasson, m. m. v. het
VARA-tooneel olv. W. van Cappel
len. 10.30 Verv. orkestconcert. 11.
Gr.pl. 11.30 Mej. dr. N. A. Brui
ning: Wat beteekent Kerstmis voor
ons? mmv. Annie Woud, zang en
A. v. d. Horst, piano.
HUIZEN, 1875 M. (NCRV-uitz.)
8.Schriftlezing en meditatie. 8.15
9.30 Gr.pl. 10.30 Morgendienst
olv. ds. J. A. Hoekzema. 11.
Chr. Lectuur. 11.30 Gr.pl. 12.30
Orgelconcert Jan Zwart. 2.Gr.
pl. 2.35 Causerie A. J. Herwig.
3.15—3.45 Kniples. 4— Bijbelle
zing ds. A. MBoeyinga, mmv. so
praan en orgel. 5.Concert o.l.v.
P. v. d. Hurk, mmv. L. Blaauw,
orgel. 6.30 Afgestaan. 7.Ned.
Chr. Persbureau. 7.15 Gr.pl. 7.30
Vragenhalfuur. 8.Vaz Dias. 8.05
Kerstboodschap uit de Oude Bin
nenstad van A'dam (Oude kerk te
A'dam). Voorg.: Dr. M. J. A. de
Vrijer. Orgel: A. Engels, mmv. ko
ren en Bazuinkwartet. 9.30 Caril
lonconcert door J. Vincent. 10.
Vaz Dias. 10.05 Gr.pl. 11.—12
Kerstwijding uit de Geref. kerk te
A'dam. Sprekers: ds. J. J. Buskes
Jr. en dr. J. G. Geelkerken, m.m.v
H. Hoogewoud, orgel, Bazuin
ensemble en koor.
DROITWICH, 1500 M. 10.35
10.50 Morgenwijding. 11.05 Gr.pl.
II.20 Orgelconcert R. H. Clifford
Smith. 12.05 Gr.pl. 1.20 A. Salis
bury en zijn orkest. 2.20 Dansmu
ziek (gr.pl.) 2.50 Western Studio
orkest olv. Thomas. 3.45 Schrift
lezing en Kerstliederen. 5.05 Cam-
poli-trio. 5.35 BBC-dansorkest olv.
Hall. 6.20 Ber. 6.50 en 7.05 Lezin
gen. 7.25 Sonate's van Purcell. 7.50
Pianorecital B. Humby. 8.20 Stain-
less Stephen in zijn repertoire. 8.30
A. Marshall, deel. 8.40 Har. Ram-
say en zijn Rhythmic Symphony.
9 20 Kerstconcert m.m.v. koor en
orkest. 9.50 Ber. 10.20 BBC-orkest
olv. J. Clifford mmv. G. Hall, so
praan. 11.30 Voordr. 11.3512.20
Roy Fox en zijn band.
KALUNDBORG, 1261 M. 1120
—1.20 Concert uit rest. Wivex. 1.50
3.50 Omroeporkest o. 1. v. Grön-
dahl. 6.35 Kerstgroeten uit Europa.
7.— Kerstgroeten naar Zeevaar
ders. 7.20 Kerstconcert m. m. v.
solisten. 8.35—9.20 Kerstklokken.
KEULEN, 456 M. 5.20^ Gr.pl.
6.35 Orkestconcert. 10.20 Sopraan
en piano. 11.20 Omroepkleinorkest
olv. Eysoldt. 1.35 Omroepkwintet
3.20 Keulsch Symph.-orkest. 5.20
Or.pl. 7.20 Kerstprogr. 8.20 Le
zing. 8.40 Ged, Kerstoratorium,
Bach, voordr. en gr.pl. 11.20—
12.20 Kerstmis.
BRUSSEL, 322 en 484 M. 322 M.:
12.20 Salonorkest 1.30—2.20 Gr.
pl. en Concert. 5.20 en 6.50 Gr.pl
7.Viool en piano. 7.35 Gr.pl.
8.20 Concert en gr.pl. 10.30 Gr.pl.
11.20 Dansmuziek. 484 M.: 12.20
Gr.pl. 1.30—2.20 Salonorkest. 5.20
Dansmuziek. 6-35 Gr.pl. 6.50 Sa
lonorkest. 8.20 Gr.pl. 8.30 Radio
tooneel. 9.25 Salonorkest. 10 30
Dansmuziek.
DEUTSCHLANDSENDER, 1571
M. 8 20 Gevar. Kerst-progr. 8.20
Toespraak voor Duitschers in den
vreemde door Rudclf Hess. 8.40
Ged uit Humperdinck's „Hansel
und Gretel" mmv. solisten en or
kest. 9.35 en 10.05 Ber., causerie.
11.20—12.50 Kerst-Mis.
GEMEENTELIJKE RADIO
DISTRIBUTIE.
Lijn 1: Hilversum.
Lijn 2: Huizen.
Lijn 3: Keulen 7.50—8.50,
Deutschl.s. 9.9.20. Keulen 9.20
12 20, Brussel (Fr.) 12.20—13 50,
Lond. Reg. 13.50-16.35, Keulen
15.3518.20, Beromünster 18.20—
21.35, Parijs Radio 21.35—23.30,
Beromünster 23.30—24.—.
Liin 4: Parijs Radio 8 05—8.50,
Droitwich 10.3518.20, Boedapest
18.20—18.50, Lond. Reg. 1860—
15 50, Droitwich 19.50—21.50,
Boedapest 21.50—22.30, Lond. Reg-
22.30—24.—.
CHIEFWHIP
Verbetering der conjunctuur in
de Ver. Staten. Gunstige
financieele resultaten Tan Ame-
rikaansche ondernemingen.
Invloed der Beurswet op het
koersverloop te New-York.
Onzekerheid over den afloop der
goudclausule-processen. Vaste
houding der beleggingsmarkt.
De Amsterdamsche Beurs be-
heerscht door de flauwe stem
ming voor Ned. Handel Mij.
De conjunctuurverbetering in de Ver. Sta
ten, die omstreeks in het midden van Septem
ber is ingetreden, heeft zich tot dusverre vrij-
goed kunen handhaven. Zoowel in de in
dustrie als in den kleinhandel is een' gesta
dige toeneming der bedrijvigheid te constatee-
ren, waardoor eenerzijds de productie kon
worden uitgebreid, terwijl bovendien een
aanvang kon worden gemaakt met het op
ruimen van in de voorafgaande maanden
opgehoopte voorraden. De staalindustrie
werkt thans weder op ruim 35 van haar
capaciteit, tegen slechts ruim 20 in het
begin van September. Ook het indexcijfer der
automobielproductie, die eveneens een be
langrijke factor vormt voor de industrieele
ontwikkeling in de Ver. Staten, toont een
voortdurende stijging aan, hoewel voor deze
bedrijfstak de onzekerheid ten aanzien van
den afzet der nieuwe modellen remmend
werkt. Bij den toenemenden afzet in groot-
en kleinhandel spelen natuurlijk seizoenin
vloeden en met name de Kerstzaken, een
groote rol. Opmerkelijk is het, dat het groote
warenhuis Montgomery Ward, dat zich spe
ciaal toelegt op het verzenden van per brief
bestelde goederen, naar verschillende deeleu
in de Ver. Staten, in November den groot
sten omzet heeft behaald sinds 1929, terwijl
de verkoopen van een ander groot waren
huis, Sears Roebuck Co., in November bij
na 8 grooter waren dan in de overeen
komstige, periode van het vorige jaar.
Dit alles zou hoopvolle verwachtingen ten
opzichte van de economische ontwikkeling in
de Ver. Staten in het nieuwe jaar kunnen op
wekken, ware het - dat de voldoening
over de waar te némen verbetering sterk ge
temperd werd door de overweging, dat het
herstel, zoowel in de industrie als in den
handel, voor een groot deel het directe uit
vloeisel is van de steunmaatregelen der
regeering. Door uitvoering van groote orders
voor werkverschaffing stelt de regeering de
industrie in staat, haar productie op te voe
ren. Door steunuitkeeringen uit de schatkist
wordt de koopkracht van het publiek ver
groot en wordt dit de gelegenheid gegeven
aankoopen te doen, die anders achterwege
hadden moeten blijven. Op deze wijze wordt
het Amerikaansche zakenleven echter hoe
langer hoe meer afhankelijk van de hulp der
regeering en men meet zich afvragen, hoe
het weer zal leeren, op eigen beenen te staan,
wanneer te eeniger tijd de schatkist zai
moeten ophouden met het „fourneeren van
koopkracht".
Voorloopig schijnt zij hieraan nog niet te
denken. Hoewel de Amerikaansche staats
schuld gestegen is tot een nog nooit bereikte
hoogte van 24.40 milliard dollar, is er al
weer een nieuw plan voor werkloosheidbe-
strijding in de maak, waarmede een bedrag
van 10 milliard dollar gemoeid is. Mocht
het tot uitvoering van dit milliardenplan
komen, dan zal van ondernemingen, welker
aandeelen op de New Yorksche beurs worden
verhandeld, hetgeen zich ook in de finan
cieele resultaten zou gaan weerspiegelen. In
den loop van dit jaar hebben trouwens ver
schillende ondernemingen, die het vorige
jaar nog met verlies hadden gewerkt, een
winst kunnen boeken, die hen in vele geval
len in staat heeft gesteld, hun uitkeeringen
aan aandeelhouders te hervatten. Volgens
een berekening van de „New York Times"
hebben in de eerste elf maanden van 1934
295 Amerikaansche ondernemingen' de divi
dendbetaling hervat; 489 maatschappijen
hebben in dien tijd een extra dividend uitge
keerd en 303 konden zelfs overgaan tot ver
booging van het dividend. In dezelfde perio
de van'het vorige jaar hebben 206 maat
schappijen het dividend gepasseerd en moes
ten 156 ondernemingen hun dividend ver
lagen. De verbetering der financieele resul
taten is te opmerkelijker, omdat zij kon wor
den bereikt ondanks de verhooging der on
kosten, welke de instelling der Nira-codes
voor de meeste bedrijven met zich heeft ge
bracht.
De vaste grondstemming der New York
sche beurs vindt haar verklaring in deze
gunstige financieele ontwikkeling, die voor
al in November geleid heeft tot de aankon
diging van dividenden ook door maatschap
pijen, van welke men een uitkeering niet had
verwacht. Het is opvallend, dat de scherpe
koersfluctuaties, die vroeger op de New
Yorksche beurs onder dergelijke omstandig
heden zouden zijn ingetreden, ditmaal nage
noeg achterwege zijn gebleven Men heeft
hierbij ongetwijfeld te doen met de uitwer
king van de nieuwe beurswet, die, naar men
weet, enkele maanden geleden van kracht is
geworden.
Vroeger zouden „insiders", die van de
aankondiging, resp. de verhooging van divi-
denduitkeeringen op de hoogte waren, van
hun voorwetenschap gebruik hebben gemaakt
door het koopen van de desbetreffende aan
deelen, om deze weder van de hand te doen,
wanneer na het declareeren van het dividend
de koerswinst kon worden binnenbehaald. Op
grond van de nieuwe beurswet moeten „In
siders", die houders zijn van een groot aan-
deelenbezit, iedere maand opgave verstrek
ken van de veranderingen, die in hun porte
feuille plaats vinden. Bovendien is de vor
ming van z.g. „pools", die van hun voor
wetenschap gebruik maakten om de aandee
len in het groot te manipuleeren, verboden1
Een en ander heeft tot gevolg, dat weliswaar
de vroegere krachtige koersstijgingen thans
achterwege blijven, maar dat daartegenover
de koerswinst, welke op onverwachte divi
denddeclaraties volgt, in de meeste gevallen
beter kan worden gehandhaafd. Het koers
verloop in Wallstreet is daardoor veel stabie
ler geworden. Voor de speculatieve elemen
ten heeft de New Yorksche effectenmarkt
dientengevolge veel van haar attractie ver
loren; het publiek weet echter beter dan
vroeger, waaraan het zich heeft te houden.
In de afgeloopen week heeft het koersher
stel te New York aanvankelijk nog langzame
vorderingen kunnen maken. De gemiddelde
koersstand van 30 leidende industrieele aan
deelen is van 100.68 op 13 December geste
gen tot 101 op 18 Dec. j.1., terwijl die van
30 openbaar nutsbedrijven van 17.94 tot
18.19 verbeterde. Daarna is echter een
reactie ingetreden, die niet zoo zeer verband
heeft gehouden met de algemeene economi
sche verhoudingen als wel met berichten,
volgens welke president Roosevelt van plan
is, in te grijpen in de vaststelling der tarie
ven van openbaar nutsbedrijven. Ook spoor-
wegaandeelen moesten een deel van het vroe
ger behaalde koersherstel prijsgeven, op de
publicatie van ongunstige ontvangstcijfers.
Volgens voorloopige berekeningen1 zouden
van de 44 leidende spoorweggroepen slechts
14 in staat zijn geweest, in 1934 de rente
lasten op de obligatieschuld te verdienen.
Onder deze omstandigheden mag het ver
wondering wekken, dat de noteeringen van
Amerikaansche spoorwegobligatiën zich nog
altijd belangrijk boven het laagste, in den
loop van dit jaar bereikte punt bewegen.
Deze koersverbetering loopt echter vooruit
op de verwachting, dat het met medewerking
der regeering tot een ingrijpende reorganisa
tie van het geheele spoorwegsysteem in de
Ver. Staten zal komen, waardoor aan de
„Deficitwirtschaft" een einde zal kunnen
worden gemaakt.
In de Amerikaansche spoorwegobligatiën,
die op de Amsterdamsche beurs officieel ge
noteerd worden, is deze verwachting ook dui
delijk tot uiting gekomen. De 4 „gold-
bonds" der Union Pacific, die in den loop
van dit jaar tot 5'5J4 waren ingezakt,
hebben zich kunen herstellen tot ca. 64
4 Southern Pacific hebben zich van een
dieptepunt van 30y2 opgewerkt tot ruim
40 Een vergelijking van deze noteeringen
met die van enkele jaren terug levert natuur
lijk nog een ernstig koersverlies op, dat naar
alle waarschijnlijkheid nooit zal worden in
gehaald. Dit vindt n.1. zijn oorzaak in de
waardevermindering van den dollar en in
het feit, dat rente en aflossing van deze
„goud" obligatiën op grond van de desbe
treffende wettelijke bepalingen in de Ver
Staten niet op goudbasis, maar in papieren
dollars worden voldaan.
Naar men weet, beroepen ook verschillen
de buitenlandsche geldnemers, die dollarlee-
ningen met goudclausule hebben uitstaan,
zich op de in Amerika geldende wettelijke be
palingen, teneinde aan de toepassing der
goudclausule te ontkomen. In de pleidooien,
welke voor het Haagsche Gerechtshof zijn
gehouden ter gelegenheid van het proces, dat
de Vereeniging voor den Effectenhandel te
Amsterdam tegen de Bataafsche en de Ko
ninklijke Petroleum Mij., aanhangig heeft ge
maakt, zijn uitvoerig de juridische argumen
ten uiteengezet, waarvan de maatschappijen
zich voor de vaststelling van hun houding
bedienen. De uitspraak zal half Januari val
len. Men mag slechts hopen, dat het rechts
gevoel van het publiek, dat zich niet in juri
dische spitsvondigheden begeeft, hierdoor
bevredigd zal worden. Aan het gechicaneer
met de beteekenis van de goudclausule, ook
van andere zijde, zou hierdoor een einde wor
den gemaakt. Uit het koersverloop van de
obligatiën der Koninklijke blijkt, dat men al
thans voor deze leening een voor obligatie
houders gunstige uitspraak verwacht. Voor
de dollarleening der Bataafsche, waarvoor
de uitspraak in eerste instantie reeds in het
nadeel van obligatiehouders is geweest (in
tegenstelling met die der Koninklijke) schij
nen de vooruitzichten op grond van de be
woordingen der goudclausule minder gunstig
te zijn. Intusschen moet worden verwacht,
dat de processen tot in hoogste instantie uit
gevochten zullen worden en dat de beslissing
tenslotte zal liggen bij den Hoogen Raad.
Van buitenlandsche obligatiën hebben de
Fransche' soorten nog een lichte koersverbe
tering kunnen boeken. Belgische leeningen
ondervonden tijdelijk den gunstigen invloed
van het succes der onderhandelingen over een
conversie der vroeger in Frankrijk opgeno
men leening van Fr. 400 millioen; door een
verlaging van den rentevoet van 6tot 5
pCt. zal een aanmerkelijke bezuiniging voor
de Belgische schatkist kunnen worden ver
kregen. Een verlaging der rentelasten komt
deze overigens goed ter stade. De begrooting
voor 1934, die op papier sluitend was ge
maakt, zal vermoedelijk in werkelijkheid nog
een tekort van Fr. 55 millioen te zien geven.
Ondanks de betrekkelijk geringe hoogte van
dit tekort van nog geen 4 millioen hebben
de desbetreffende berichten toch een ongun-
stigen indruk gemaakt. Ook de onzekerheid
omtrent de financieele vooruitzichten voor
het nieuwe jaar oefent een druk op de stem
ming voor Belgische staatsleeningen uit. Dit
neemt niet weg, dat het koerspeil aanmerke
lijk hooger is aan enkele weken geleden, toen
er ernstige bezorgdheid heerschte over de
handhaving van den gouden standaard in
België.
Op de binnenlandsche beleggingsmarkt
heeft de vaste stemming aangehouden, zoo
wel voor staatsfondsen als voor gemeentelee-
ningen. Een reeks van gemeenten heeft hier
van weer gebruik gemaakt voor de uitgifte
van verdere conversieleeningen, alle tot een
rente van 4 pCt., waarvan die der gemeente
's-Gravenhage en Utrecht opnieuw tot 1/4
pCt. boven pari worden aangeboden. Hoewel
de emissie van leening boven den parikoers
altijd eenig risico met zich brengt, wat het
welslagen van de transactie aangaat, zal de
goede financieele standing van de beide ge
noemde gemeenten wellicht een voldoende te
genwicht vormen voor den hoogeren koers
van uitgifte.
De Amsterdamsche aandeelenmarkt werd
vooral in de eerste»helft der week opnieuw
beheerscht door het koersverloop van aan
deelen Ned. Handel Mij. en van de claims op
de inschrijving der nieuwe aandeelen, die
voor het eerst afzonderlijk werden verhan
deld. Aanvankelijk is in deze claims veel om
gegaan; hierbij had echter het aanbod ver
reweg de overhand, zoodat de prijs, die bij
opening 6 tot 8% had bedragen, met
sprongen terugliep. Tijdelijk werden de
claims zelfs verhandeld voor het luttele be
drag van 40 cent, waarop een licht herstel
volgde tot 90 cent a 1. De oorzaak van dit
teleurstellende koersverloop moet worden ge
zocht in de ontstemming over het feit, dat
over het ten einde loopende boekjaar nog
geen dividend zal worden uitgekeerd. Wel
heeft het bestuur een hervatting van het di
vidend over het volgende jaar in het vooruit
zicht gesteld. Deze uitkeering zal dan echter
zooals bij de Ned. Handel Mij. gebruikelijk
is, eerst tegen het midden van het daarop
volgende jaar, dus in 1936, plaats vinden.
Men heeft dus nog een periode van anderhalf
jaar voor zich, alvorens eenige dividend te
kunnen toucheeren en in dezen tijd kan, al
dus redeneert men thans, heel wat on
gunstigs gebeuren. Wellicht zal men later
meer oog krijgen voor de omstandigheid, dat
er in dit tijdperk ook wel wat ten goede kan
veranderen in de algemeene verhoudingen en
dat de Nederlandsche Handel Mij., die dank
zij de reorganisatie weer op een gezonde en
rendabele basis is gebracht, hiervan in de
eerste plaats zal kunnen profiteeren. Op het
oogenblik waarop dit overzicht wordt ge
schreven, is het resultaat van de emissie nog
niet bekend. Afgaande op het koersverloop
van aandeelen en claims in de afgeloopen
week moet echter worden verwacht, dat een
groot bedrag aan nieuwe aandeelen in han
den zal blijven van het buitenlandsche ga-
rantie-spndicaat, dat hierdoor invloed op de
aandeelhoudersvergaderingen zal kunnen uit
oefenen, al is, volgens mededeeling van den
president, het Nederlandsche karakter van
de N.H.M. voldoende gewaarborgd.
Vooral suikeraandeelen en de aandeelen
der andere cultuurbanken worden weer beïn
vloed door de flauwe stemming voor Ned.
Handel Mij., al was de handel in deze afdee-
lingen slechts gering. In het algemeen bleven
de zaken trouwens binnen beperkte grenzen,
waarbij zich ook de invloed van de komende
vacantiedagen deed gevoelen. Loopende enga
gementen worden zooveel mogelijk afgewik
keld en nieuwe transacties vinden tegen het
eind van het jaar slechts op beperkte schaal
plaats. Rubberaandeelen waren aanvankelijk
lager, ook later iets in herstel. De stemming
op de rubbermarkt zelf was prijshoudend;
uit de vermindering der verschepingen van
inlandsche rubber uit Ned.-Indië in de laat
ste drie maanden leidt men af, dat de Indi
sche regeering de situatie door heffing van
uitvoerrechten voldoende beheerscht.
Tabaksaandeelen zijn iets in koers afge
brokkeld, evenals aandeelen Koninklijke Pe
troleum. De laatste werden ongunstig beïn
vloed door de nieuwe stijging der petroleum-
productie in de Ver. Staten, welke zich, naar
men vreest, door het aanboren van een nieuw
petroleumveld nog verder zal voortzetten.
Van industrieele aandeelen boekten Aku's
een koersverlies op een nadere mededeeling
van de directie omtrent de bedrijfsinkrim-
ping. Met een verplaatsing der productie
naar Duitschland blijkt deze geen verband te
houden, wèl met het opheffen van de proef
fabriek voor Acetaatzijde, de N.V. Drya, ter
wijl daarnaast ook de productie in de fabriek
in Ede wordt beperkt. De voortbrenging is
thans weer teruggebracht tot het peil van
1933. Van de overige industrieele aandeelen
waren Ford Automobielfabriek na de vooraf
gegane koersstijging iets in reactie; aandee
len Philips waren daarentegen gced prijs
houdend. mede onder den invloed van het be
richt betreffende de order aan Philips' voor
het bouwen van een volledigen radio zender
in Rio de Janeiro. Aandeelen Unilever waren
iets in reactie.
Hieronder volgt een overzicht van het
koersverloop:
3% pCt. Nederland 99^, 1001/8;
pCt. N.W.S. 78 3/8, 78 7'8, 78 13/16;
6 pCt. België >21 95, 95 3/8, 94 V*
414 pCt. België 89 3/4, 98 7/8, 88 1/4;
Wi pCt. Frankrijk '32 86 3/8, 87 3/8;
Ned. Handel Mij. 301/4, 251/16, 25 3/16;
Koloniale Rank 28, 25 5/8. 26 3/8;
Ned-Ind. Handelsbank 851'8, 56 3/4;
Handelsver. „Amsterdam" 145^, 142 3/4,
144;
