J>M<zztecu&cie&
DE GEBROEDERS „GOCHEM1
Z)amcu&ciek
ybhaakcu&ciek
pp
gjj
M
n
u
3
RÉ
jjj
jg
g§
si
ém
w
1
A
E
gf
18
i
H
B
jjj
B
3
B
E
2
u
SB
iü
1
IÉÜ
3
1||
8
21
8
H
H
ai
jjj
AlB
1
m
xxxxxx
xxxxxx
XX 6 XXX
XXXXXX
XX6XXX
XXXXXX
X 6 XXXX
X 6 XXXX
255. Aan den anderen kant zagen ze ^h^dat hen
W. 10 sch. op: 23, 28, 29, 32, 36/39,
43, 45.
Zw. 8 sch. cp: 4, 9, 11, 13, 14, 22, 31, 35.
W. 8 sch. op: 23, 24, 26, 29, 33, 37, 38, 50-
In onze volgende rubi'iek geven wij -*e
oplossing.
'/ÉM
WÉ
w>
mm
-#
11pc4 Het keerpunt. Groote
en reeds herhaaldelijk is van bepaalde
zijden aangedrongen op een „herziening"
der regeling, die dan stellig ten nadeele van
obligatiehouders zou uitvallen. Een ver
schuiving in de Fransche Kamer naar links
zou de aandrang, om in deze richting een
verlichting voor de Fransche schatkist te
zoeken, wel eens aanmerkelijk kunnen ver
sterken.
Ter beurze heeft men verband gelegd
tusschen den uitslag van de verkiezingen in
Frankrijk om de nieuwe scherpe koers
daling op de New Yorksche fondsenmarkt.
Men beredeneert dit aldus, dat de hausse in
Wallstreet voor een belangrijk deel te dan
ken is geweest aan Fransche aankoopen van
Amerikaansche fondsen, als middel om zich
tegen verliezen door eventueele devaluatie
van den franc te vrijwaren. Wanneer de
devaluatie een voldongen feit zou zijn ge
worden, zou dan een verkoopbeweging in
treden, doordien de Franschen hun winsten
in papierfrancs zouden gaan binnenhalen.
De voorloopige uitslag der Fransche verkie
zingen zou volgens deze redeneering de
New Yorksche beurs aanleiding hebben ge
geven, om op deze ontwikkeling reeds voor
uit te loopen; men zou het verwachte inter
nationale aanbod voor willen zijn en daar
om op het tegenwoordige, nog betrekkelijk
hooge koerspeil tot verkoopen overgaan.
Het kan waar zijn, dat dergelijke over
wegingen een rol spelen bij de verkoopbe
weging, die telkens weer op de New York
sche beurs de overhand krijgt. Het staat
echter wel vast, dat dit niet het eenige
motief voor den koersval in Wallstreet
vormt. In ons vorig overzicht spraken wij
reeds de veronderstelling uit, dat het karak
ter van de New Yorksche beurs een funda-
menteele wijziging heeft ondergaan en het
gaat er inderdaad hoe langer hoe meer naar
uitzien, alsof de hausse-periode is afge
sloten. Men helt steeds meer over tot de
meening, dat de algemeene economische op
leving in den koers der industriëele fond
sen reeds meer dan verdisconteerd is en dat
de conjunctuurverbetering, die het voorjaar
altijd brengt, reeds haar hoogtepunt heeft
bereikt. Dat voor deze veronderstelling
symptomen aanwezig zijn, komt tot uiting
in het weekoverzicht van „Iron Age", waar
in gezegd wordt, dat de verbetering in de
staalindustrie tot staan is gekomen.
Voor de verdere koersontwikkeling op de
New Yorksche beurs zullen, behalve de
gebeurtenissen in Frankrijk voorname
lijk beslissend zijn de in den eerstkomen-
den tijd te publiceeren resultaten van de
ondernemingen, welker aandeelen ter beur
ze verhandeld worden. De psychologische
factor der „toekomstverwachtingen" 'is
vermoedelijk wel uitgewerkt en men ver
langt meer dan tot nu toe „reëele" feiten.
De kwartaalsresultaten van enkele in
dustriëele maatschappijen, die tot dusverre
werden gepubliceerd, zijn wederom gun
stig. Daartegenover staan echter ook eenige
verslagen, die niet zoo goed zijn uitgevallen.
Zoo heeft de General Motors haar winst
niet geheel kunen handhaven op het hooge
niveau van 52.74 millioen dollar, dat in het
laatste kwartaal van 1935 bereikt was,
waarbij echter in aanmerking moet worden
genomen, dat in 1935 eerder tot productie
en verkoop van de nieuwe modellen werd
overgegaan dan in andere jaren, hetgeen de
omvang der bedrijvigheid in het volgende
kwartaal wel ongunstig moest beïnvloeden.
Onder deze omstandigheden is de winst in
het eerste kwartaal van dit jaar ad 50.16
millioen dollar nog zeer bevredigend te
achten, vooral wanneer men ze vergelijkt
met het zooveel lagere winstcijfer ad"29.21
millioen dollar in het eerste kwartaal van
1935.
Direct teleurstellend was de kwartaalstaat
van de United States Steel Corporation, die
een vermindering der bedrijfswinst in ver
gelijking met het voorafgaande kwartaal
aantoont van 20.41 tot 17.66 millioen.
Onder deze omstandigheden kan de Mij.
nog niet denken aan een verhooging van de
uitkeering op de preferente aandeelen,
waarop men van sommige zijden gehoopt
had. Het bedrag van 1.57 millioen, dat na
afschrijvingen, betaling van rente op obli-
gatiën en extra uitgaven en na aftrek van
het dividend ad 0.50 per pref. aandeel
overblijft wordt aan het surplus toege
voegd. Ook werden geenerlei mededeel ingen
gedaan omtrent plannen tot regeling van
het achterstallige dividend op de pref. aan
deelen, waarover reeds sinds eenigen tijd
geruchten hebben geloopen.
Zoowel onder den invloed van de alge
meen flauwe houding der New-Yorksche
beurs als van den teleurstellenden kwar
taalstaat zijn aandeelen U.S. Steel Corp.
scherp in koers teruggeloopen. Hetzelfde
geldt trouwens ook voor de andere op de
Amsterdamsche beurs verhandelde Ameri
kaansche fondsen. De koersdaling in de
Amerikaansche afdeeling oefende ook op de
locale afdeelingen der Amsterdamsche beurs
een deprimeerenden invloed uit. Hierbij
kwam nog de onaangename verrassing, die
het Internationale Rubbercomité aan de
rubbermarkt heeft bereid, door den uitvoer
van rubber voor het tweede halfjaar van
1936 vast te stellen op 65 pCt. van de stan-
daardhoeveelheid, tegen 60 pCt. voor de eer
ste helft van dit jaar. In rubberkringen had
men stellig rekening gehouden met de hand
having van het percentage op het thans gel
dende niveau. Men geeft weliswaar toe, dat
de marktpositie van het artikel verbeterd
is, zoowel als gevolg van de vermindering
van den aanvoer als van de toeneming van
het rubberverbruik in de Ver. Staten, maar
men meent, dat deze verbetering toch niet
van zoodanige beteekenis is, om een ver
hooging van den export met 5 pCt. te wetti
gen. In dit verband wordt er uit rubber
kringen op gewezen, dat de wereldvoorra
den einde Maart nog circa 582.000 ton be
droegen, terwijl ongeveer 360.000 ton als een
„normale" stand beschouwd zou kunnen
worden.
Het besluit van het Comité is echter waar
schijnlijk gegrond op de overweging, dat de
wereldvoorraden in de laatste maanden met
ca. 10.000 ton per maand zijn afgenomen,
doordat het verbruik de productie met on
geveer deze hoeveelheid heeft overtroffen.
De vermeerdering van de verschepingen
over het tweede halfjaar tengevolge van de
vaststelling van het nieuwe restrictie-per
centage zal in totaal 30.000 ton bedragen,
gemiddeld dus ongeveer 5000 ton per maand.
Indien het verbruik op het tegenwoordige
niveau gehandhaafd blijft, zullen zich der
halve vermoedelijk geen moeilijkheden
voordoen bij het opnemen van deze ver-
groote verschepingen. Deze overweging
heeft er toe geleid, dat.de rubberprijs te
Londen na een aanvankelijke scherpe daling
in herstel was.
Ook op de Amsterdamsche beurs trad
voor de meeste rubberfondsen na de voor
afgegane scherpe koersverlaglng een krach
tige verbetering in.
De tijdelijk flauwe houding van rubber
fondsen heeft ook de andere cultuurwaar
den meegesleept. Van suikeraandeelen daal
den vooral Handelsver. „Amsterdam", die
aan het eind van de vorige week reeds
scherp gereageerd waren, verder in koers.
Naar men weet, is deze suikeronderneming
behalve bij tal van andere producten ook
in sterke mate bij rubber geïnteresseerd; in
haar rubberondernemingen op Sumatra
werden in de periode van „hoogconjunc
tuur" voor Indische producten aanzienlijke
bedragen belegd, waarvan het de vraag is,
of zij ooit een noemenswaardig rendement
zullen opleveren. Daarentegen hebben de
andere z.g. bijproducten van H.V.A. in ae
laatste jaren heel wat meer tot de winst
bijgedragen dan het eigenlijke hoofdpro
duct, de suiker. Vooral van de oliepalm- en
de sisalondernemingen mag men, wat de re
sultaten over het afgeloopen jaar betreft,
gunstige verwachtingen koesteren, dank zij
de belangrijke prijsstijging voor de beide
producten; palmolie en sisal. Toch begint
men zich af te vragen, of de prijsverbetering
van deze en andere bijproducten voldoende
zal zijn, om een dividend uit te keeren, dat
eenigszins in verhouding staat tot den te-
genwoordigen beurskoers van meer dan 200
pCt.
Er liepen in den jongsten tijd geruchten,
volgens welke er op zijn best een dividend
van 5 pCt. zou worden uitgekeerd, wat uit
een rendementsoogpunt natuurlijk volko
men onvoldoende zou zijn. Hierbij komt
nog de minder gunstige ontwikkeling van
de Java-suikermarkt in de laatste maanden
Ondanks de tijdelijke opleving van den ex
port van Ja va-suiker blijkt de uitvoer in
het campagne-jaar 1935-1936 nog te liggen
beneden de voorzichtige raming, die het
gouvernement voor de eerstvolgende jaren
heeft opgemaakt en waarop het plan tot sa
neering der Java-suikerindustrie is geba
seerd.
De beurs is ook weer wat minder optimis
tisch geworden bij de beoordeeling van de
dividendvooruitzichten voor de Koninklijke.
De financieele resultaten van de meeste ha-
rer dochterondernemingen toonen welis
waar een aanmerkelijke verbetering aan en
in vele gevallen zijn dan ook de dividenden
gestegen. Zoo werd in de afgeloopen week
een dividendverhooging gemeld van de
Venezuelan Oil Concessions, terwijl de Me-
xican Eagle en de Canadian Eagle de beta
ling van de achterstallige dividenden op de
preferente aandeelen aankondigden. Het is
echter bekend, dat de Koninklijke zich bij
haar dividendpolitiek in sterke mate laat
leiden door de situatie zoowel op politiek
als op economisch gebied, op het tijdstip,
waarop het dividend wordt vastgesteld. In
verband hiermede moet men rekening hou
den met de mogelijkheid, dat de verbetering
der financieele resultaten niet ten volle in
het te declareeren dividend tot uiting zal
komen. Ook wat Koninklijke betreft, geldt
overigens hetzelfde als voor Handelsver.
„Amsterdam": het dividend moet wel be
langrijk hooger worden dan het vorige jaar
(toen het 7y£ pCt. bedroeg) om op den te-
genwoordigen beurskoers een behoorlijk
rendement te geven.
Hoewel de verkoopsdrang in aandeelen
Philips' is opgehouden, is de koers in de
laatste week toch weer wat ingezakt, mede
op de vrees, dat Philips ook nadeel zal on
dervinden van de prijsverlaging voor gloei
lampen, die op de Engelsche markt is aan
gekondigd. Aandeelen Unilever liepen in
aansluiting op de algemeen flauwe stem
ming ook wat in koers terug. Het zeer onbe
vredigende jaarverslag van de Nederland-
sche Scheepsbouw Mij. en de stijging van
het exploitatie-verlies weerspiegelde zich in
een verdere koersdaling van de aandeelen
dezer Mij. Ook scheepvaartaandeelen waren
lager, onder den invloed van het weinig op
wekkende jaarverslag van de Stoomvaart
Mij. „Nederland", lijkens hetwelk dit vaste
lijnbedrijf slechts in geringe mate kon pro-
Onze Vierde April-Opgave.
Een Kruiswoordpuzzle.
Wij laten hieronder het geheel ingevul
de diagram volgen als oplossing van de
vierde April-Opgave.
Toekenning April-Prijs.
Bij 't controleeren der lijst bleek, dat de
April-prijs a 2.50 is g :wonnen door den
heer R. Smids, K. v. 't Veerstraat alhier,
met 116 p. en 3 goede A.pril-oplossingen.
Deze prijs is vanaf Maandag bij onze Ad
ministratie af te halen.
Stand der lijst per 1 Mei volgende
rubriek.
Onze Nieuwe Opgave. (No. 1 der Mei
serie).
De deeling der Zessen.
Hieronder volgt een deeling, waarbij
deeler en quotiënt elk uit 5 cijfers be
staan. Samen bevatten zij de cijfers van
0 tot en met 9.
Als verder alle cijfers 6, die in de be
werking voorkomen zijn aangegeven,
wordt gevraagd de heele som volledig in
te zenden.
XXXXXjXXX 6 XXXXXX(XX6XX
X 6 XXXX
Oplossingen (2 p.) liefst zoo vroegtijdig
mogelijk, doch uiterlijk tot Vrijdag 8 Mei
12 uur aan den Puzzle Redacteur van de
Alkmaarsche Courant.
achtervolgde. Hun eigen schip v j gegaan Een
snelheid een baai in, waar voor anke weid gegaan. Een
loopplank werd vliegensvlug ui eg ei:;jen
lieten daarlangs diverse kisten aan wal glijden.
256. Vervolgens werden de kisten uit de hut van den
kapitein door matrozen voorzichtig aan wal gebracht.
Het transport geschiedde met de grootste voorzichtig
heid, terwijl de kapitein persoonlijk toezicht hield.
fiteeren van de tijdelijke lichte verbetering
op de vrachtenmarkt in het laatste kwartaal
van 1935. Tabaksaandeelen hebben zich al
evenmin aan de algemeene koersdaling kun
nen onttrekken, hoewel enkele onderhand-
sche tabaksverkoopen tot goeden prijs gun
stige perspectieven openden voor de in
schrijvingen aan het einde dezer week.
Op de beleggingsmarkt ging weer heel
weinig om, maar de ondertoon bleef gun
stig. Zoo nu en dan viel er eenige vraag
naar pandbrieven waar te nemen, die tot
een lichte koersverbetering voor sommige
soorten leidde.
Hieronder volgt een overzicht van het
koersverloop:
Anaconda Copper 22 5/16, 18 7/8, 19 7/8;
Bethlehem Steel 32 3/8, 27 1/4, 29 1/8;
U.S. Steel 39 3/8, 33 11/16, 34 7/8;
General Motors 40 1/16, 36 1/4, 37 1/8;
Amsterdam-Rubber 119i/is 109 1/4, 112 3/4;
Oost Java Rubber 99 3/4, 93, 97 XA
Hessa Rubber 95 1/4, 98, 90 911/4;
Serbadjadi 62 1/4, 55*4, 59 3/4;
Handelsver. „Amsterdam" 216 1/4, 220,
208, 215;
Koninklijke Petroleum 248 3/4, 249X. 237,
2401/4;
Philips 173 1/4, 169 H, 170^7
Unilever 105 yu 105 7/8, 103, 105;
Ned. Scheepsbouw 24 y, 20;
Stoomvaartmij. Nederland 35 3/4, 31;
Ned. Scheepv. Unie 40 3/4, 42, 37, 37 3/4;
Deli Batavia Mij. 177, 178 1/4, 168, 168 3/4;
Deli M«. 205, 207, 195 1/4, 202;
4 pCt. Nederland 98 7/8, 99;
2 y, pCt. N.W.S. 76, 76'A, 76 3/8, 76 1/4;
41/- pCt. Friesch-Gron. Hyp. Bk. 96 5/16,
97 3/8;
4 pCt. Zuid-Holl. Hyp. Bk. 83 7/8, 85;
Aan de Dammers.
In onze vorige rubriek gaven wij ter
oplossing probleem 1434.
Stand.
Zw. 11 sch. op: 10/14, 17, 20, 21, 24,
27, 30.
Oplossing.
1. 28—22 1. 24 31
2. 39—34! 2. 27 40!!
3. 36 9 3. 14 3
4. 45 5!
Prchtig, die eerste en tweede zet!
Een interessante positie.
In het middenspel kan de volgende zeer
belangrijke positie voorkomen:
Zw. 10 sch. op: 3, 8, 9, 13, 16, 19, 23/26.
W. 10 sch. op: 27, 28, 32, 33, 35, 38, 39,
40, 42, 45.
Zwart is aan zet en speelt 914 (3934
kan nu niet van wit wegens 2430). Wit
4237. Zw. 39. Wit 3934. Schijnbaar
staat wit nu gewonnen, maar het is de
volgende verrassende combinatie, die
zwart remise geeft:
Zwart 25—30 (w. 3425) 24—29
(w. 33 24), 19 30 (wit 28 10), 30—34
(w. 40 29), 9—14 (w. 10 19) en 13 22.
Om te onthouden.
Een combinatie van bijzondere samen
stelling verdient thans uw aandacht:'
Zw. 7 sch. op: 13, 17, 20, 24, 27, 31, 37.
W. 7 sch. op: 28, 29, 33, 36, 38, 47, 49.
Wit speelt:
1. 38—32 1. 21 32
2. 33 42!! 2. 24 22
3. 36: 9 3. 37:48
4. 93! en wint.
De lezer gelieve zelf te onderzoeken
waarom zwart nu altijd verloren is.
Ter oplossing voor deze week:
Probleem 1435 van M. Sonier (Fr.)
Probleem 593.
V. Kosek.
ab cdefgh
Driezet.
1. Td4.
Eindspel 980
J. Brenew.
8
7
6
n
5
4
1
ab cdefgh
Wit speelt en wint.
1. h4 b5 2. Kd5! Kd3 3. h5 b4 4. h6 b3
5. h7 b2 6. h8D blD 7. Dh7f en wint.
Eindspel 981
N. Griqoriew.
is
c6
a bcdefgh
Wit speelt en wint.
1. c4 Kd4 2. c5 Ke5! (Kd5 3. Kb5
korter 2a5f 3. Kb5 a4 4.
a3 5. c7 a2 6. c8D alD faalt op 7. Dh8|)
3. Ka5! Ke6 4. Ka6! Kd5 5. Kb5 en wint
omdat zwart in zetdwang is 5Ke6
of Ke5 6. Kc6 en 7. Kb7.
Van Dr. Tartakower is een nieuw boek
verschenen: „Neue Schachsterne".
De W. S. schrijft hierover een recensie
en geeft de volgende partij als voorbeeld
van analyseering.
B. Hönlinger (Wit). H. Steiner (zwart).
Nimzowitsch variant van de d4 ope
ning. De partij werd gespeeld in 1930 te
Raab.
1. d4 Pf6
2. c4 e6
3. Pc3 Lb4. Korrect of inkorrect
dat is de vraag.
4. Db3 Dit is de Weener aanval spe
ciaal gespeeld door Grünfeld en
Si»ielmann. Rubinstein en Capablan-
ca geven de voorkeur aan 4. Dc2.
Euwe speelt hier 4. g3. De Fransche
voortzetting is 4. Ld2 (Tartakower)
Bogoljubow speelt bij voorkeur 4. Pf3.
Van Landau is afkomstig 4. e3. Sa-
misch speelt liefst 4. a3.
4c5. Om 't initiatief te krijgen.
Te dogmatisch is de „Kopenhager
voortzetting 4Lc3. Ook de Zu-
richer vervolging 4Pc0 is zeer
interessant.
5. dc5 Pc6 Een gewichtige tusschen-
zet.
6. Pf3 Ook goed zijn 6. Lg5' en 6.
Ld2.
6Pe4 Ondernemender en ver
antwoord was ook Lc5 en 00.
7. Ld2 Pc5 Verontrusten! Overigens
is ook de Karlsbader voortzetting
7Pd2 8. Pd2 f5 enz. trots alle
in 't Karlsbader tournooi verloren
partijen speelbaar.
8. Dc2 f5 Om 't veld e4 voor zijn
Paard te reserveeren.
9. a3 Kleurlozer geschiedde in de
partij Bogoljubow-Nimzowitsch te
San Remo 1930 9. e3 00 10. Le2
b8! 11. 0—0—0 (beter 0—0) 11
a5 12. a3 (te laat! Beter 12. Pd4ü)
12a4ü en zwart staat beter. Nog
bete ris 9. g3! 0—0 10. Lg2 d6. 11.
Tdl e5 12. a3 Lc3. 13. Lc3 Dc7 (beter
De7) 14. 0—0. f4. 15.<Dd2 enz.)
9Lc3
10. Lc3 0—0
11. e3 Beter dan 11. b4 Pe4 12. Lb2.
(Nu is 12. e3 zooals in de schoon
heidspartij en het Kamburgertournooi
1930. StahlbergAljechine te pas
sief). 12d6! Te tljdroovend
ware 11. Pd2 wegens 11d5!
onderzoeking vordert: 11b6 12.
Le2 Lb7 (of HönlingerGlass, Wee-
nen 1930 12a5 13. b3. Lb7. 14.
0—0! Pe7 15. Tadl Pg6 16. Lal enz.
met voordeel voor wit) 13. 0—0! Tc8
14. Tfdl. Dc7 en nu niet 15. b4 Pe4.
16. Lel? Tf6 maar krachtens Hön
linger onderzoekingen 15. b3! b.v. 15.
Pe4 16. Lb2 en wit beheerscht ge
wichtige lijnen, na 11a5 goed
gespeld worden 12. b3!
12. Le2 Een vlottere voortzetting wa
re inderdaad 12. LdS. b.v. volgens een
partij Dr. VoelmyDr. Naegeli.
12Pc3 13. Dc3 Df6. 14. Df6 Tf6
15. c5 en wit heeft terreinvoordeel).
b6 Om wit bang te maken
voor O0
00 Toch!
12.
13.
