JUiziiecuêciek
Dximcu&dek
ydiaakmbciek
i mm-
Hoofdpijn, Kiespijn, srsrïs
Financieel Overzicht.
i i i
i
■èM
11.
pijnen te verdrijven is een Mijnhardt's Poeder.
Per stuk 8 ct.doos 45 ct. By Uw Drogist.
Voortdurende spanning op de valuta
markt. Ook de gulden onder druk.
Geringe goudafvloeiïng. Drastische
herziening der Amerikaansche belas
tingvoorstellen? Verdere verbete
ring der Amerikaansche spoorweg-
ontvangsten. Koersherstel op de
Nederlandsche belegigngsmarkt.
stijging der petroleumproductie in de
Ver. Staten. De beteekenis der
vezelcultuur voor de H.V.A.
In een correspondentie uit Parijs werd de
verzekering van den Franschen socialis-
tischen leider, den franc in ieder geval te
zullen handhaven, vergeleken met den uit
roep van een bergtoerist, dat hij niet denkt
te wijken voor een lawine. Geheel gaat deze
vergelijking niet op; een lawine immers is
een natuurgebeuren, op welks ontstaan de
bergbeklimmer niet den minsten invloed
kan uitoefenen en die, eenmaal in beweging,
door ingrijpen van den mensch niet tot
staan kan worden gebracht. De franc daar-
entegen staat nog altijd op de vaste basis
van de gouddekking en eerst wanneer men
dit standpunt onder hem wegtrekt, zal hij
aan het rollen geraken. Éénmaal echter op
het hellend vlak der devaluatie gekomen,
zal zijn val evenmin te stuiten zijn als die
van een sneeuwmassa op een berghelling,
en evenals zoo'n sneeuwmassa dreigt hij ook
veel in zijn val te zullen meesleepen. In zoo
verre is de bovenbedoelde vergelijking dus
volkomen juist. Het gaat er nu maar om,
of de nieuwe bewindslieden in Frankrijk den
grondslag, waarop de franc rust, zullen
weten te verstevigen, dan wel of hun maat
regelen, ook zonder dat deze zulks be
oogen, den onderbouw aan het wankelen
zullen brengen.
Dat dit laatste zal geschieden, is er in den
jongsten tijd niet geringer op geworden.
Wanneer de toekomstige regeering, zooals
men na de pertinente verklaringen wel mag
aannemen, wil afzien van de „winsten" op
de goudvoorraden, die een devaluatie haar
in den schoot zou werpen, waar zal zij dan
de vele milliarden vandaan kunnen halen
voor de uitvoering van haar grootsche plan
nen iot werkverschaffing? Het is voorname
lijk deze vraag, die de situatie op het
oogenblik beheerscht, omdat men wel in
ziet, d ,t van de wijze, waarop zij zal wor-
c"-n beantwoord, do t~~'nst vr- d~-. fr-
afhangt. „Geen devaluatie, geen bezuini
ging", is het parool der linksche partijen.
Maa*- wat dan wel? Een aanval in groot
formaat op het gespaarde kapitaal, met een
daarmede gepaard gaande vlucht van het
kapitaal naar het buitenland? Of het in
werking stellen van de bankbiljettenpers,
door het creëeren van nieuw schatkistpa
pier, waarvan men het onderbrengen bij de
Circulatiebank zal afdwingen. Misschien
beide tegelijk?
In deze onzekerheid zit de valuta-markt
gevangen en hieraan is het toe te schrijven,
dat de als geruststelling bedoelde semi-offi-
cieele en officieele verklaringen slechts en
tijdelijkenn invloed hebben kunnen uitoefe
nen. Telkens opnieuw doet zich, na een
kortstondige ontspanning, een nieuwe druk
gevoelen, tot uiting komende in een op
leving van de vraag naar Ponden en, in wat
minder mate, naar Dollars. Terwijl het er
aanvankelijk naar uitzag, alsof de uitwer
king van de beweging op den guldenskoers
binnen beperkte grenzen zou blijven, heeft
onze valuta zich tenslotte niet aan den druk
kunnen onttrekken. Ten deele heeft men
hierbij te doen met zuiver technische in
vloeden als gevolg van het feit, dat de
Fransche vraag naar Ponden vaak via de
Nederlandsche markt bevredigd wordt. Het
zcu echter verkeerd zijn, er de oogen voor
te sluiten, dat er, behalve voor den franc,
ook bezorgdheid bestaat voor de andere
goudvaluta's, den Zwitserschen franc en den
gulden. Het is bekend, dat de verantwoor
delijke instanties in de „goudlanden" hun
politiek tot handhaving van de goudwaarde
vooral ook daarom hebben doorgezet, om
dat het „Goudblok" het eenige vaste punt
vormt in den chaos op valuta-gebied, dat,
naar men hoopt, te zijner tijd als uitgangs
punt voor een algemeen herstel van den
gouden standaard zou kunnen dienen. Door
de devaluatie in België was de positie van
dit „Goudblok" reeds verzwakt. Men
vraagt zich echter af, wat ervan zou over
blijven, indien ook Frankrijk van het goud
zou afgaan en zelfs, of het nog wel zin zou
hebben, om als twee kleine landen tegen
den sterken stroom te blijven optornen.
Wat de toekomst ook moge brengen, voor
lopig staat het Nederlandsche valutage
bouw nog hecht en recht. Wel was er de
vorige week wat goud afgevloeid en ook in
de afgeloopen week heeft de stand van en
kele buitenlandsche valuta's gouduitvoer
weer winstgevend gemaakt, maar in den
loop der tijden heeft men wel geleerd, dal
er niet al te veel waarde gehecht behoeft te
worden zelfs omvangrijke schommelingen
in den goudvoorraad der Nederalndsche
Bana. Blijkens den jongst gepubliceerden
Weekstaat is de goudvoorraad, na met bijna
f 13 millioen verminderd te zijn, nog ruim
f 52 millioen grooter dan verleden jaar om
dezen tijd.
Frankrijk heeft in den laatsten tijd heel
wat meer goud verloren; in den loop van
één week verminderde de goudvoorraad
van de Bank van Frankrijk zelfs met het
recordbedrag van één milliard francs, waar
op, na de disconto-verhooging, een tijde
lijke stilstand in den gouduitvoer intrad.
Een heel wat ernstiger bedreiging voor den
franc dan deze goudverliezen vormt echter
de financieele politiek der toekomstige
regeering.
De onzekerheid op valuta-gebied heeft
niet alleen geleid tot groote terughouding
°P de Europeesche beurzen, maar ook op de
New-Yorksche fondsenmarkt, waar de be
drijvigheid sterk is ingekrompen. Dat de
stemming er niettemin niet ongunstig was,
is behalve aan de nog steeds bevredigende
berichten uit het bedrijfsleven ook te dan
ken aan de toenemende kans, dat in de
nieuwe belastingwetten van president Roo-
sevelt belangrijke wijzigingen zullen wor
den aangebracht. Naar men weet, is deze
belastingwet, na door het Huis van Afge
vaardigden met groote meerderheid van
stemmen te zijn aangenomen, thans in be
handeling bij dm Senaat; hier is zij op
scherpe critiek gestuit en volgens de jong
ste berichten zou de regeering voor deze
critiek niet ongevoelig zijn. In een resolutie
van de Kamer van Koophandel van den
Staat New York werden de plannen tot be
lastinghervorming „fundamenteel onge
zond" genoemd en werd verklaard, dat een
dergelijke hervorming het industrieele
herstel en de financieele zekerheid van het
land in gevaar zou brengen. Verschillende
Amerikaansche bladen hebben op een alge-
heele verwerping van het wetsontwerp aan
gedrongen. Vermoedelijk zal de Senaat ech
ter niet zoo ver gaan, maar wel is er kans
op een drastische herziening der voorstel
len.
Het staat wel vast. dat ook de bepalingen
inzake de belasting der winsten van de hol
ding-maatschappijen zullen worden ver
zacht, wat de New Yorksche beurs in de
eerste plaats gaarne zou zien. Hoe zwaar de
belasing bij aanneming van de wet in haar
tegenwoordigen vorm zou drukken, blijkt
wel uit een berekening, volgens welka een
holding-mij., die tien millioen dollar ont
vangt uit hoofde van dividenden van doch
termij en, daarvan onder de nieuwe wet nog
geen twee millioen zou overhouden. Ver
schillende op de New Yorksche beurs ver
handelde, en ook bij het Nederlandsche
publiek goed bekende holding-companies
van openbaar nutsbedrijven North Ame
rican Corp., American Water Works, Elec
tric Power Light, United Ligth Power
e.a., zouden van het aannemen van de
wet in haar huidigen vorm sterk te 1 ij den
hebben gehad.
Terwijl de aandeelen van deze onderne
mingen hangende de beslissing over deze
zoo belangrijke aangelegenheid zwaar in de
markt lagen, viel er een lichte herleving
der belangstelling waar te nemen voor de
aandeelen en obligatiën der Cities Service
Company, dank zij de publicatie van be
langrijk betere resultaten in het eerste
kwartaal van dit jaar. De bruto-bedrijfsont-
vangsten blijken van 45 tot 51 millioen
te zijn gestegen; de netto-inkomsten bedroe
gen vóór afschrijvingen 10.7 millioen te
gen 7.4 millioen in het overeenkomstige
kwartaal van het vorige jaar. Ook deze
grootere winst wordt geheel aangewend
voor afschrijvingen en reserveering. Aan
dividenduitkeering is de maatschappij na
tuurlijk nog lang niet toe, maar wel wordt
de positie van obligatiehouders door de
voortdurende verbetering der financieele re
sultaten hoe langer hoe krachtiger.
Ook in de positie van de houders van
obligatiehouders door de voortdurende ver
betering der financieele resultaten hoe lan
ger hoe krachtiger.
Ook in de positie van de houders van
obligatiën der Amerikaansche spoorwegon
dernemingen is een wijziging ten goede ge
komen, als gevolg van de stijging in de ont
vangsten der desbetreffende maatschap
pijen. Hoewel de watersnood een ongunsti-
gen invloed heeft gehad op de bedrijfsresul
taten in Maart, toonen de bruto-ontvangsten
van de spoorwegen der eerste klasse (waar
toe de voornaamste maatschappijen behoo-
ren) voor het eerste kwartaal van dit jaar,
in vergelijking met 1935, een stijging aan
van 800 tot 907 millioen, d.i. dus een
vermeerdering met 13% pCt. De nettobe-
drijfsuitkomsten zijn naar verhouding zelfs
nog meer gestegen, n.1. van 86 tot 104
millioen of met ruim 21 pCt. Ondanks deze
verbetering hebben van de 140 spoorwegen
der eerste klasse, die hun verslag over het
eerste kwartaal gepubliceerd hebben, 34
nog altijd hun vaste lasten niet kunnen ver
dienen. Men zal dan ook goed doen, bij zijn
aankoopen van Amerikaansche spoorweg-
bonds de noodige voorzichtigheid te be
trachten, geen „rijp en groen" dooreen te
koopen. Tevens dient men er rekening mede
te houden, dat de noteeringen van Ameri
kaansche fondsen op de Amsterdamsche
beurs nog altijd gebaseerd zijn op de oude
goudwaarde van den dollar a 2.50. Omge
rekend in dollars van de tegenwoordige
waarde noteeren verschillende Amerikaan
sche 4 pCt. spoorwegobligatiën reeds weer
boven pari, zoodat hun speculatieve aan
trekkelijkheid hebben verloren. Uit het
oogpunt van den belegger komen zij echter
nog altijd als object voor risico-verdeeling
in aanmerking.
Nederlandsche beleggingswaarden hebben
hoegenaamd geen invloed ondervonden van
de tijdelijk zelfs belangrijke stijging der bui
tenlandsche wisselkoersen. Hier en daar kon
zich, na de reactie van de voorafgaande
week, een aanmerkelijk koersherstel door
zetten, met name voor enkele gemeentelee-
ningen. Ook Nederlandsche en Ned.-Indische
staatsfondsen konden wat in koers verbete
ren. Uit den aard der zaak heeft de beleg-
gingsvraag nog niet weder haar normalen
omvang bereikt, maar toch geeft men er
zich klaarblijkelijk hoe langer hoe meer re
kenschap van, dat zelfs wanneer het onver
hoopt eenmaal tot devaluatie mocht komen,
de beleggingsmarkt hiervan slechts een tij-
delijken invloed zou ondervinden. In de
verschillende landen met gedeprecieerd
ruilmiddel heeft men het meegemaakt, dat
een terugvloeiing van gelden en een hier
mede gepaard gaande vraag naar beleg
gingswaarden plaats vindt, zoodra de deva
luatie eenmaal een voldongen feit is.
De aandeelenmarkt is aan vrij scherpe
koersfluctuaties onderhevig geweest met
als uiteindelijk gevolg, dat de noteeringen
per saldo weinig afwijken van die aan het
einde der vorige week. Behalve door den
toestand op de valutamarkt werd de stem
ming voornamelijk beheerscht door de be
richten uit Geneve en de vrees, dat nieuwe
internationale strubbelingen zullen ontstaan.
Ons publiek neemt in verband hiermede
meerendeels een afwachtende houding aan,
en de kooplust, die op sommige dagen aan
den dag trad, was dan ook voornamelijk
weder van buitenlandsche met name
Fransche zijde afkomstig. Hiervan profi
teerden ook ditmaal weder aandeelen. Ko
ninklijke, die een aanvankelijk koersverlies
van circa 5 pCt. weder geheel inhaalden.
Het herstel zou wellicht nog verderen
voortgang hebben gemaakt, ware het niet,
dat de berichten betreffende de ontwikke
ling van de Amerikaansche petroleum
industrie wat minder gunstig beginnen te
luiden. Zooals zoo vaak bij vroegere derge
lijke omstandigheden het geval is geweest,
blijken ook thans weder de hoogere prijzen
voor ruwe olie en benzine tot een sterke
uitbreiding der productie te hebben geleid.
In de laatste week werd een productie be
reikt, die slechts 11.750 vaten per dag klei
ner was dan de recordstand van 31 Augus
tus 1929. Destijds heeft de hooge opbrengst
tot gevolg gehad, dat de prijzen voor ruwe
olie en geraffineerde producten sterk zijn
gedaald. De vrees, dat dit ook thans zal
geschieden, lijkt des te meer gewettigd, om
dat de voorraden ruwe olie en benzine reeds
zeer groot zijn, en nog voortdurend stijgen.
Berichten omtrent een belangrijken ver
koop van suiker naar China door de N.I.V.
A.S. hebben een gunstigen invloed gehad
op het koersverloop van suikeraandeelen.
Toch konden H.V.A. zich nog niet geheel
herstellen van het koersverlies, dat zij in
verband met de pessimistische dividendge
ruchten hebben geboekt. Ook een inzinking
in de palmolie- en vezelprijzen is aan de
flauwe stemming voor H.V.A.'s niet vreemd
geweest. Deze beide cultures zijn immers ge
leidelijk van hoe langer hoe meer beteekenis
geworden voor de bedrijfsresultaten der
groote onderneming, die behalve haar sui
kerbelangen ook in sterke mate bij tal van
andere producten betrokken is. Volgens een
beschouwing in de „Javabode" is de vezel
cultuur voor de H.V.A. thans zelfs de voor
naamste bron van inkomsten. Particuliere
ramingen verwachten, dat deze cultuur voor
de Mij. over 1936 zelfs meer dan de helft
van de totale winst zal opleveren.
De tegenwoordige prijs van circa 27
per ton is voor de H.V.A., welker produc
tiekosten aanmerkelijk lager zijn dan die van
de sisalondernemingen in Afrika, zeer be
vredigend, en ook de kwaliteit van haar
product heeft een goeden naam. Pogingen,
om de mindere soorten vezels in Indië zelf
te verwerken tot zakken voor het vervoer
van suiker, wat financieel zeer voordeelig
zou zijn, hebben tot dusverre nog niet het
gewenschte resultaat gehad.
Voor rubberaandeelen is de stemming,
ondanks een licht koersherstel, toch weife
lend gebleven. Het feit, dat het uitvoerrecht
op inlandsche rubber tot twee maal toe met
een gulden is verlaagd, heeft de vrees op
gewekt voor een uitbreiding der inlandsche
rubberproductie, nadat de maand Maart een
aanzienlijke vermindering van den export
van bevolkingsrubber had gebracht. Ta-
baksaandeelen hebben zich bij het koers
verloop in de andere afdeelingen aangeslo
ten. Arendsburg waren vast op het gunsti
ge resultaat der Rotterdamsche inschrijving,
waar hoogere prijzen werden bedongen dan
het vorige jaar. Met een gemiddelde op
brengst van 1.94 per K.G. heeft de
Arendsburg tot dusverre den hoogsten prijs
gemaakt van alle Sumatra-tabaksonderne-
mingen. Op haar volgt de Senembah met
een gemiddelde van 1.93.
Van industrieele waarden brokkelden
aandeelen Philips' wat in koers af. Het uit-
voercijfer voor radio-artikelen in April, hoe
wel wat hooger dan in Maart, viel weer te
gen en vergrootte den achterstand ten op
zichte van het vorige jaar met bijna 1 mil
lioen tot 4.62 millioen. Aandeelen Gouda
kaarsen trokken sterk de aandacht. Na een
scherpe koersdaling trad een krachtige stij
ging in, als gevolg van de berichten over de
dekking der bedrijfsschade.
Hieronder volgt een overzicht van het
koersverloop:
4y, pCt. Frankrijk 67K. 69 1/4, 68 1/4;
Cities Service 2 5/16, 3, 2 15/16;
Baltimore Ohio 10 >4, 11, 101/16, 10 5/8;
4 pCt. Nederland 98, 98 3/4;
4 pCt. Ned.-Indië 95 1/16, 96;
4 pCt. 's-Gravenhage 96, 97 7/8, 97 1/16;
Kon. Petroleum 258, 252 3/8, 258;
Handelsver. „Amsterdam" 226, 215, 22-3;
Javasche Cultuur 118, 116, 117^, 114;
Ned. Handel Mij. 123 1/8, 128*4;
Amsterdam-Rubber 119, 111 'A, 115/4;
Oost-Java Rubber 100, 105, 102*4;
Deli Batavia Mij. 179, 173 3/4, 177 1/4;
Arensburg 273*4, 281;
Philips' 186, 180, 185*4;
Unilever 113, 108, 110 3/4;
Aku 2314, 22/4, 23 1/4;
Gouda Kaarsenfabr. 216, 208, 260 1/4.
Onze Tweede Mei-Opgave.
Een lettergreep-puzzle.
Bij de 19 woorden, die uit de 68 letter
grepen moesten worden gevormd waren
heel moeilijke, maar onze oplossers lieten
zich niet afschrikken en vonden de volgen
de reeks;
1. exotisch
2. enthousiasme
3. nepotisme
4. hypochondrie
5. originaliteit
6. opsporing
7. goulardwater
8. eskimo
9. procida
10. orthographie
11. spotprent
12. ibis
13. tengel
14. inóemnisatie
15 elevatie
16. verordening
17. ephemeriden
18. rallentando
19. git
Op de eerste en vierde rij verticaal
kwam dan te lezen:
Een hooge positie vergt hoog plichtsgevoel.
Onze Nieuwe Opgave (No. 3 der Mei
serie).
Een Kruiswoord-puzzle.
Ditmaal een nieuwe kruiswoordpuzzle,
die zeker door velen goed zal worden
opgelost.
1.
5.
9.
12.
13.
14.
16.
18.
23.
24.
26.
27.
28.
29.
31.
32.
33.
34.
36.
37.
38.
39.
40.
41.
43.
44.
46.
48.
50.
52.
53.
55.
56.
57.
58.
60.
61.
66.
67.
Omschrijvingen.
Horizontaal:
hoogtemerk.
vindt men in den schoorsteen
gevaarlijk bero jp.
rivier in Italië,
familielid,
spil.
muzieknoot,
rond voorwerp,
gewas,
boom.
Ierland,
bloedvat
voordeel,
voorzetsel,
bijwoord,
vervoermiddel,
lengtemaat,
bijwoord,
jongensnaam,
ligt in Gelderland,
papegaai,
dwaas,
uitroep,
muzieknoot,
van, zonder (Lat.)
muzieknoot,
landbouwwerktuig,
vreemde munt.
handeling,
grondsoort,
familielid,
voorhangse'
vlaktemaat,
riviertje.
de oudste,
zie 56, hor.
bijwoord,
terugzenden,
eiland in N. O. I.
hoogland in Vc
Verticaal:
1. onmeetbaar getal.
2. water in Utrecht.
3. staat in Z. W. Azië.
4. lidwoord (fr.).
5. muzieknoot.
6. jongensnaam.
7. badplaats in Duitschland.
8. voorzetsel.
9. bastaard nachtegaal.
10. herstellen.
11. gewas.
15. tijdverdrijf.
17. Chineesche maat.
IS. muzieknoot.
20. meisjesnaam.
21. niet dichtbij.
22. bijwoord.
23. afkorting.
25. nimf.
27. dorpje in Limburg.
30. kaartspel.
32. ligt in N.-Holland.
35. voorzetsel.
36. voegwoord.
39. plant.
41. bevat korrels.
42. wordt dikwijls genomen
45. roofvogel.
47. deel van een schip.
48. muzieknoot.
49. lichaamsdeel.
51. muzieknoot.
53. brompot.
54. op en
57. halt.
59. tijdperk.
62. getij.
63. gewas.
64. voedsel.
65. voegwoord.
Oplossingen (2 p.) liefst zoo vroegtijdig
mogelijk, doch uiterlijk tot Vrijdag 22 Mei
12 uur aan den Puzzle Redacteur van de
Alkmaarsche Courant.
Aan de Dammers!
In onze vorige rubriek gaven wij tei
oplossing probelem 1436.
Stand.
Zw. 10 sch. op: 10/14, 17, 20, 21, 26, 27.
W. 10 sch. op: 23, 25, 28, 29, 36, 37, 38,
39, 41, 48.
Oplossing.
1. 28—22 1. 17 19
2. 38—32 2. 27 38
3. 48—42 3. 38 47
4. 39—34 4. 47 24
5. 34—29 5. 24 31
6. 36 9 6. 14 3
7. 25 5!
Uit de partij.
Wij laten hieronder een bijzonder mooi
partijgedeelte volgen:
Zw. 15 sch. op: 6, 9, 11/16, 18, 19, 20,
23, 24, 25, 36.
W. 15 sch. op: 26, 27, 28, 32/35, 38, 39,
40, 43, 45, 47, 48, 50.
Wit is aan zet en het spel verliep als
volgt:
1. 34—29
1.
23 34
2. 40 29
2.
25—30?
3. 28—23
3.
19 :37
4. 29—23
4.
18 29
5., 38—32
'5.
29 :49
6. 32:41
6.
49 :21
7. 26 10
7.
15 4
8. 47—42
8.
36 38
9. 48—43
9.
38 :49
10. 50—44
10.
49 40
11. 45 3! Zeer mooi.
De volgende combinatie is samengesteld
door den heer A. Roos te Alkmaar.
Zw. 12 sch. op: 1, 6, 8, 11, 13, 14, 19, 21,
23, 24, 30, 36.
W. 10 sch. op: 22, 25, 32, 34, 35, 38, 39,
4, 46, 48.
Wit speelt:
1. 46—41 1. 36 47
2. 25—20 2. 47 49
3. 20 20 3. 49 25
4. 35 2 4. 25 43
5. 2 49!
Ter oplossing voor deze week:
Probleem 1437 van A. Fischer, A'dam.
HP W
Zw. 11 sch. op: 6, 9, 11, 12, 14, 19, 23,
W.910 "sein op21, 25, 27, 31, 34, 37, 42,
44, 47, 50.
Zeer mooie ontleding!
In onze volgende rubriek geven wij de
oplossing.
„Wat rijden al dia menschen ge
vaarlijk vandaag", dacht u immer»
vanmiddag achter het stuur. (Hoe
zegt men dat ook weer van dien
splinter, dien balk en uw oog?...)
Probleem 595.
K. Harder.
v//////// vmfr
:s 1 R;
b c
d c t it h
2-zet.
Oplossing: 1. Dh8..
Een pracht probleem.
