f Jlmdecuêtiek QamcuAtiek m m m m m mJm m ythaakcu&ciek Financieel Overzicht. H 11 11 ilf ffll ém, 1 m egvader gekregen: de groote Zweed- Pche ontdekkingsreiziger Sven Hedin is S melijk de pleegvader geworden, en daar- 113 e zal de zorgelooze oude dag voor Lotte wel gewaarborgd zijn! Sven Hedin schreef den Beierschen land bouwer, dat hij gaarne het pleegvaderschap ziCh wilde nemen om de schoone herin- "eringen, welke hij aan zijn eigen paarden, die hem bij zijn vijftigjarigen ontdekkings- arbeid steeds trouw begeleid hebben, te behouden. Lotte stond sedert jaren eiken dag in dienst van een groentenboer en trok diens wagen vanaf den hoek van Kurfürstendamm en de Hunboldstraat de stad in. De dertig jaren hebben haar een beetje moe gemaakt, ze draagt den kop niet meer hoog zooals in den krijg, toen ze een trotsch ca valer ie- paard was, dat patrouillerijders den vijand tegemoet droeg. Haar vroegere berijder, een sergeant, werd ook ontdekt en blijkt thans een ambtenaar bij de posterijen in Char- lottenburg te zijn. Hij heeft „zijn Lotte" aan eenige bijzonderheden herkend. Lotte heeft er nu niets meer tegen, dat ze voor den groentewagen gespannen wordt. Doch toen men in den oorlog, in den tijd dat de cavalerie steeds meer in infanterie veranderde, haar eens voor een kanon wilde spannen, kon zij deze banden niet verdragen en verbrak ze. Zoo bleef Lotte tot het einde van den oorlog cavallerie- paard. Ter gelegenheid van haar eeredag, waarop zij het plakkaat „oorlogskameraad" verkreeg, kwamen vele eeregasten haar be zoeken. Vertegenwoordigers van de weer macht, de S.S., van den Oorlogshond, de stad Berlijn, de vereeniging tot paardenbe- scherming en verscheidene honderden toe schouwers waren verschenen. Wat zal de oude Lotte wel gedacht hebben van al die menschen, die haar kwamen gelukwenschen. Het scheen, dat de uniformen van de offi cieren haar bijzondere aandacht hadden. Lotte bewees een goede jubilaresse te zijn, nam alle haar toegereikte bananen, appelen, broodjes en een zak vol haver dankbaar aan en schoof van de haver ook den vijf-en- twintig-jarigen oorlogskameraad „Hans" wat toe. Hans, die ook op het feest ver schenen was, kreeg reeds twee maanden geleden het eereschild en vervult nog steeds zijn plicht als paard voor de bruiloftskoets trouw. Hans en Lotte zullen aanstaanden zomer, bij leven en welzijn, een zes weken lange vacantie op de sappige weiden bij de rijks hoofdstad mogen doorbrengen. Zeven jaar geleden heeft Lotte's leven aan een zijden draad gehangen: zij was reeds bij den paar- denslachter terecht gekomen, toen haar huidige bezitter, de groentenhandelaar haar daar kocht, omdat zij hem nog best geschikt leek om zijn groentenwagen voort te trek ken en hij overigens ook weinig geld voor een paard uitgeven kon. Sedertdien zorgt de brave man voor Lotte. Op deze wijze eert Duitschland de ver diensten van de oorlogspaarden (H. Crt.) De wijziging in onze monetaire poli tiek. Hoe de theorie voor de harde werkelijkheid moest wijken. Enge- land's valuta-politiek blijft de factor van onzekerheid. De gulden heeft zijn evenwichtsstand nog niet bereikt. Koerswinst voor Nederlandsche beleggingsfondsen. Hausse op de aandeelenmarkt. Sinds wij het vorige financieele overzicht schreven, hebben de gebeurtenissen op mo netair gebied elkander in een razend snel tempo opgevolgd. Nog vóór dat overzicht in druk verscheen, was de sinds lang dreigen de en met noodlottige zekerheid naderende devaluatie van den Franschen franc een voldongen feit geworden. Groote sensatie verwekte daarop de devaluatie van den in elk opzicht zooveel krachtigeren Zwitser- schen franc en als klap op de vuurpijl kwam de mededeeling van onze regeering, dat de uitvoer van goud uit ons land was verboden, m.a.w. dat ons land den gouden standaard, althans voorloopig had op- gtgeven. Door berichten te anderen plaatse ih dit blad is men inmiddels op de hoogte gesteld van de maatregelen, die de regee- ring reeds genomen heeft of nog overweegt, °m eenerzijds de monetaire ontwikkeling in z°o kalm mogelijke banen te leiden en aan den anderen kant de schokken voor onze volkshuishouding zooveel doenlijk te beper ken. Voor eerstgenoemd doel zal de regee- ring gebruik maken van een „Egalisatie fond", terwijl wat het tweede punt betreft, het streven er voornamelijk op gericht zal zÜn, „onredelijke prijsopdrijving" tegen te gaan. Eerst wanneer datgene, wat wij thans meemaken, „geschiedenis" is geworden, zal men kunen treden in theoretische bespiege- hngen over 't al dan niet wenschelijke van het thans genomen besluit. Zij, die de ont wikkeling van dag tot dag hebben gevolgd, weten, dat er een oogenblik gekomen is, waarop alle theorie ,grau" is geworden en met de noodzaak der harde practijk reke ning moest worden gehouden. Dit moment was aangebroken, toen na het Zwitsersche devaluatie-besluit vrijwel als zeker kon worden aangenomen, dat de goudkelders van de Nederlandsche Bank zouden worden leeggepompt", wanneer de gouduitvoer niet z°u worden verboden. uit den inmiddels gepubliceerden week- aat van de Nederlandsche Bank is geble- ken- dat in de laatste dagen van de vorige week eèn kleine f 40 millioen aan goud uit °ns land is weggevloeid. Zijn wij goed inge- J dan kwam hiervan op rekening van Zn Zaterdagochtend, nadat het Fransche valutiebesluit was gevallen, ca. f 26 mi - noen. Wanneer in enkele kantooruren reeds *n'ge tientallen millioen aan goud waren gevraagd, hoewel nog algemeen was aan- gnomen. dat dp 1(Jen zich onafhankelijk ha" Fransehen franc zou kunnen hand- steiiT' dan kan men zich eenigszins voor land!^, V00r welke verhoudingen de Neder teneev i Bank was komen te staan, in gevolge van de devaluatie van den Zwit- serschen franc de meening ingang had ge vonden, dat de gulden het nu ook wel niet meer zou houden. Met vrijwel mathematische zekerheid had kunnen worden verwacht, dat zoowel het binnen- als het buitenland in overhaast tempo tot verkoop van guldensbezit zou zijn overgegaan op een tot dusver ongekende schaal. Zelfs in het gunstigste geval, dat na aanzienlijke verzwakking van den goud voorraad een evenwichtspunt bereikt zou zijn, zou de rust toch niet van langen duur hebben kunnen zijn. Als eenig overgebleven „goudland" zou ons land telkens weer aan heftigen druk hebben blootgestaan; hoeveel kwaad zulke telkens wederkeerende perio den van onrust aan de geheele volkshuis houding berokkenen, hebben wij in de laat ste vijf jaren van onzekerheid op valuta-ge bied herhaaldelijk ervaren. Waar het thans op aankomt, is de vraag, of de wijziging in onze monetaire politiek inderdaad het vooruitzicht opent op een tijd perk van mindere spanning in de valuta verhoudingen. Helaas is er geen reden, om te dien aanzien buitengewoon optimistisch gestemd te zijn, en wel voornamelijk, omdat de rust op valuta-gebied evenals tevoren blijft afhangen van de monetaire politiek van andere landen. Indien de voorstelling van zaken door de Fransche regeering in zake een internationale valuta-stabilisatie juist ware geweest, dan zou er alle aanlei ding zijn, om de toekomst met vertrouwen tegemoet te zien. Het is echter gebleken, dat de wensch ook hier de vader der gedach te is geweest en dat in werkelijkheid de En- gelsche regeering nog even afwijzend tegen over een stabilisatie van het Pond Sterling staat als tevoren. Het feit, dat Engeland zich den weg naar een eventueele verdere deva luatie open wil houden, blijft de groote fac tor van onzekerheid op internationaal valu ta-gebied, die door monetaire maatregelen in andere landen niet kan worden uitgescha keld, al zullen, door middel van het Egali satie-fonds, tijdelijke scherpe koersfluc tuaties van den gulden kunnen worden voor komen. Het zou onjuist zijn, om zich uit de ont wikkeling van den guldenskoers in de afge- loopen week een definitief oordeel te vor men over den toekomstigen stand van onze valuta. Nu de koersfuctuaties niet langer door de automatische werking van den gouden standaard binnen beperkte grenzen worden gehouden, is de gulden, evenals welk ander „artikel" ook, blootgesteld aan de natuurlijke invloeden van vraag en aan bod, zoolang tenminste het Egalisatie-fonds niet regelend ingrijpt. Na het loslaten van den gouden standaard hier te lande was de handel ingezet op het niveau, waarop de vraag en het aanbod op dat oogenblik in- eensloten. en dat ca. 20 a 25 beneden de goud waarde lag. Het bleek echter al spoedig, dat men de waarde van den gulden te laag had aangeslagen. Zij, die nog guldensvorde ringen bezaten, vonden niet langer aanlei ding, om deze tot den sterk gedaalden prijs overhaast van de hand te doen. Daartegen over bleek er van verschillende kanten vraag naar guldens te bestaan. In de eerste plaats tot dekking van vroeger aangegane baisse-posities en voorts van de zijde van de genen, die vroeger, uit vrees voor wat nu gebeurd is, buitenlandsche fondsen hadden gekocht en die tot verkoop hiervan over gaan, nu zij een betrekkelijk groote winst in guldens kunnen binnenhalen. Ook de op an dere wijze in het buitenland aangehouden gelden beginnen reeds naar ons land terug te vloeien, nu de reden, waarom zij buitens lands werden uitgezet, vervallen is. Het is duidelijk, dat het hierbij slechts om voorbijgaande invloeden op den guldenskoers kan gaan. Zijn de buitenlandsche fondsen en -saldi, voor zoover zij daarvoor in aan merking komen, eenmaal ten gelde ge maakt, dan zal de hieruit voortvloeiende vraag naar guldens ook weer tot het ver leden behooren en zou onze valuta een be langrijk deel van den steun, dien zij thans geniet, moeten missen, in zooverre mag dan ook aan de tot dusverre ingetreden koers fluctuaties geen overdreven beteekenis voor de toekomstige koersontwikkeling worden gehecht. Belangrijker hiervoor is een andere factor, die reeds duidelijk aan den dag be gint te treden, n.1. de toenemende bereid- r.eid van het buitenland, om weer geld in Nederland te gaan uitzetten, zoowel op kor ten als op langen termijn. Dit wijst er wel op, dat ondanks de ophef'ng van den gtu- den standaard hier te lande het internatio nale vertrouwen in de financieele positie van ons land ongeschokt is gebleven. Vooral van Engelsche zijde schijnt er goede vraag naar Nederlandsche beleggings fondsen te bestaan. Dit is begrijpelijk, wan neer men weet, dat op prima Britsche waar den nauwelijks meer dan 3 pCt. rente kan worden gemaakt, terwijl, op het oogenblik toen de gouden standaard werd opgeheven, hier te lande nog een rentevoet van 4 pCt. gold. Sindsdien is in den toestand onzer be- leggingsmarkt echter een opmerkelijke wij ziging gekomen, waardoor de rentevoet voor eerste klas Nederlandsche beleggings waarden die van gelijkwaardige Engelsche ponds begint te naderen. De stille angst van het groote publiek, dat een devaluatie van den gulden tot een koers daling van Nederlandsche obligatiën zou lei den, is door deze ontwikkeling wel volko men gelogenstraft. Men heeft juist het om gekeerde zien gebeuren; de noteeringen van alle in guldens luidende waarden zijn sterk opgeloopen, dank zij de vraag naar deze fondsen zooWel van binnen- en als van bui tenlandsche zijde. De uit den verkoop van buitenlandsche fondsen en saldi verkregen middelen worden blijkbaar voor een groot deel aangewend voor belegging in Neder landsche of zelfs buitenlandsche, in guldens luidende obligatiën, terwijl tegelijkertijd ook gedurende langen tijd vlottend gehou den middelen thans belegging zoeken. Als voorbeeld van de buitenlandsche, in guldens luidende obligatiën, die van de gewijzigde situatie hebben geprofiteerd, noemen wij de 4 y. pCt. Belgische guldensleening, die een koerssprong van 8 tot 10 pCt. maakten, waarmede het door de waardevermindering van den gulden geleden verlies althans ten deele is ingehaald. Van Nederlandsche beleggingswaarden maakten de leeningen met lagen rentevoet de grootste koerswinst; 2 y3 pCt. Nederland stegen in één dag tijd zelfs 1% pct., 3 pCt dito ca. 6 pCt, terwijl 4 pCt. Staatslenin gen den paristand overschreden. Deze ont wikkeling is niet alleen van belang als symptoom van het vertrouwen in de Neder landsche staatsfinanciën, maar bovendien, omdat zij de regeering in staat zal stellen! haar geldbehoeften in de toekomst tot voor de schatkist zeer voordeelige voorwaarden te dekken. Naar men weet, waren er reeds voorbereidingen getroffen voor de uitgifte van een nieuwe staatsleening, waarvoor een rentevoet van 4 pCt. bij een koers van uit gifte van iets beneden pari de meest waar schijnlijke leek. Mocht de regeering haar leeningsplannen handhaven, dan zal zij, in dien de kapitaalmarkt zich in de thans in geslagen richting blijft ontwikkelen, met een legere rentevergoeding kunnen vol staan. De pandbrieven der Nederlandsche hypo theekbanken gaven eveneens blijk van een vaste stemming Hoewel thans nog niet te overzien is, welken invloed de lagere gul denskoers op de markt voor onroerende goe deren zal hebben, neemt men toch aan, dat de hypotheekbanken er in het algemeen wat beter zullen komen voor te staan. Koersverbeteringen van 6 tot 7 pCt. waren dan ook geen uitzondering. Iets minder groot, maar toch van beteekenis, waren de koerswinsten voor gemeente- en provinciale leeningen, van welke speciaal de Rotter- damsche soorten goede vraag ontmoetten, omdat men verwacht, dat de Rotterdamsche gemeente-financiën zullen profiteeren van de opleving in het havenverkeer, die als ge volg van de guldens-depreciatie zal kunnen intreden. De koersverbetering op de beleggings- markt wordt echter volkomen in de scha duw gesteld door de wilde hausse, die na de heropening der beurs op de aandeelenmarkt viel waar te nemen. Feitelijk kocht men al v/at maar los en vast was, maar de belang stelling concentreerde zich toch in de sterk ste mate op Indische cultuurwaarden. Men ging hierbij uit van den gedachtengang, dat juist de Indische ondernemingen bijzonder profijt zullen trekken van de waardedaling der landsmunt, omdat zij alle voor de we reldmarkt bestemde artikelen produceeren, welker prijzen op het Pond Sterling geba seerd zijn, Daartegenover worden hun pro ductie-kosten met guldens betaald. Het is natuurlijk mogelijk, dat de in de laatste ja ren sterk omlaag geschroefde loonen bij een eventueele verhooging van de kosten van levensonderhoud in Ned.-Indië zullen gaan stijgen, wat dan een ongunstigen invloed op den kostprijs zou hebben. Deze zou zich ech ter vermoedelijk dan toch op een betrekke lijk laag niveau blijven bewegen, dank zij de in de depressie-periode doorgevoerde ra tionalisatie. Men heeft zich aanvankelijk afgevraagd, of, wat rubber betreft, de waardedaling van den gulden niet tot een verlaging der we reldmarktprijzen zou kunnen leiden, omdat immers de Ned.-Indische ondernemingen thans met een lagere opbrengst in Pond Sterling genoegen zouden kunnen nemen als middel, om hun afzet te vergrooten. Het bestaan van de restrictie-overeenkomst ver hindert echter zulk een ontwikkeling. Op grond hiervan mag Ned-Indië immers slechts een beperkte hoeveelheid uitvoeren en het spreekt vanzelf, dat men zal trachten, hier voor een zoo hoog mogelijken prijs te bedin gen. Eenigszins anders is het gesteld met de inlandsche rubberaanplantingen in Ned.- Indië. De inlandsche rubber-export wordt binnen de vereischte grenzen gehouden door de heffing van een speciaal uitvoerrecht, dat op en neer gaat met den stand van den rub- berprijs. De regeering heeft thans, om een sterke uitbreiding van de inlandsche pro ductie, die zou kunnen voortvloeien uit een stijging van den rubberprijs in guldens, te voorkomen, het uitvoerrecht in één keer met 10 per 100 K.G. verhoogd, terwijl de wij zigingen tot dusverre nooit meer dan 1 tot 2 per 100 K.G. hadden bedragen. Rubber- aandeelen zijn dan ook niet ten achter ge bleven bij de algemeene koersstijging. De meeste sensationeele vormen nam de hausse op sommige dagen in de tabaksafdee- ling aan; zij werd daardoor in de hand ge werkt, dat het publiek in de beperkte markt voor deze fondsen kooporders zonder limiet had opgegeven, terwijl tegelijkertijd werd overgegaan tot dekking van vroeger aange gane baisse-posities in enkele dezer aandee- len. Aandeelen Deli Batavia maakten ui twee dagen tfjds een koerssprong van ruim 80 pCt. Dergelijke excessen kwamen trou wens ook in andere afdeelingen voor. Een reactie hierop kon niet uitblijven, al was het alleen reeds door winstnemingen en het is begrijpelijk, dat bij de heerschende opwin ding de terugslag sterker was dan onder normale omstandigheden. Aandeelen Koninklijke hadden op der eersten dag na de heropening der beurs de grootste koerswinst, n.1. van ruim 50 pCt., geboekt, waarna aanbod en vraag wat meer in evenwicht bleven. Evenals voor andere Nederlandsche ondernemingen, die haar ver takkingen in het buitenland hebben Uni- lever, Philips, beteekent de guldensdepre ciatie ook voor de Koninklijke een groot voordeel. De door de buitenlandsche doch- termaatschanpijen in „deviezen" geboekte winsten zullen een grooter guldensbedrag opleveren. De waarde der buitenlandsche ac tiva, omgerekend in guldens, neemt tegelij kertijd toe. Een en ander zal zoowel tot een verbetering der financieele resultaten als van de balanspositie der moedermaatschap pijen kunnen leiden. Wat Philips betreft, houdt men, behalve met den factor der buitenlandsche belan gen, ook rekening met een verbetering der exportmogelijkheden van de Nederlandsche fabrieken. Voor de Nederlandsche exportin dustrie in het algemeen verwacht men trou wens, blijkens de sterke koersstijging der desbetreffende aandeelen, groote voordee- len van de depreciatie, waarbij men in zijn enthousiasme over het hoofd ziet, dat deze geen panacée geeft voor de voornaamste kalen, waaronder het handelsverkeer lijdt, n.1. de invoerbeperkingen en de moeilijkhe den in het betalingsverkeer. Hieronder volgt een overzicht van het koersverloop: 4,'4 pCt. België 84 3/4, 95. 92U.; 5 pCt. Paris-Orleans (gld.) 68, 78 1/4; Onze Vierde September-Opgave. Een Kruiswoord-puzzle. Wy laten hieronder het geheel inge vulde diagram volgen van de puzzle uit onze vorige rubriek. Tal van keurig verzorgde oplossingen bereikten ons. Toekenning Septemberprys. Bij 't controleeren der lijst bleek dat de Septemberprijs a 2.50 is gewonnen door Mev. de Wed. Schagen met 112 p. en 3 goede Septemberoplossingen. Deze prijs is vanaf Maandag bij onze administratie af te halen. Stand der lijst per 1 October volgende rubriek. Onze Nieuwe Opgave. (No. 1 der Ooto- ber-serie). Een beetje rekenen. Deze week werd onze aandacht gevês- tigd op de volgende niet te ingewikkelde vraag: De som van de tweedemachten van twee getallen, die 17 verschillen en die gelegen zijn tusschen 2400 en 2500, be draagt 12.108.265. Welke zijn die getallen? Wij leggen deze vraag nu ook voor aan onze puzzelaars. Algebraische kennis is hiervoor niet noodig. Oplossingen (2 p.) liefst zoo vroegtijdig mogelijk, doch uiterlijk tot Vrijdag 9 Octo ber 12 uur aan den Puzzle Redacteur van de Alkmaarsche Courant. 4 pCt. Nederland 99 3/8, 100 3/8, 100; 2y, pCt. N.W.S. 75 11/16, 83 1/4, 81^; 4 pCt. Ned.-Indië 97, 99 3/4, 99 5/8; 4 pCt. Hollandsche-Staatsspoor 89, 94 1/8; 4 pCt. Alg. Friesche Hyp. Bk. 90 1/4, 95 1/4 5 pCt. Rotterd. Hyp. Bk. 86 3/4, 93; Handelsver. „Amsterdam" 283, 374, 358, 363 K; Javasche Cultuur 113, 143, 138; Koloniale Bank 49, 65, 62J4; Amsterdam-Rubber 146y2, 200, 185J4, 3911/4; Bandar Rubber 117K, 155, 149; Hessa Rubber 97 1/4, 126)4, 125; Deli Batavia Mij. 183, 265, 225, 233; Deli My. 245, 295, 286, 288; Kon. Petroleum 292/'., 355, 348)4, 351; Dordtsche Petroleum 275, 330; Philips Gloeilampen 168, 213, 208)4, 210; Unilever 119, 148 3/4, 143 3/4; Aku 29 1/4, 38Vi, 37 1/8; Papierfabr. van Gelder 56 1/4, 80, 70, 74; Ned. Scheepvaart Unie 56 3,4, 79, 76; Holland Amerika Lijn 69, 87. Aan de Dammers! In onze vorige rubriek gaven wij ter op lossing probleem 1456. Stand. Zw. 12 sch. op: 2, 8, 9, 10, 13, 18, 22, 23, 24, 26, 28, 29. W. 12 sch. op: 25, 27, 34, 35, 37, 38, 40, 41, 42, 43, 48, 50. (Schijf 25 was in de op gave uitgevallen). Oplossing. 1. 38—32 1. 22:31 2. 42—38 2. 31 33 3. 25—20 3. 28 46 4. 35—30 4. 24 44 5. 50 19 5. 46 39 (3 sch.) 6. 43 5! Uit de party. In den volgenden stand beëindigt wit de partij op elegante wijze. Zw. 7 sch. op: 10, 16, 18, 19, 20, 24, 30. W. 8 sch. op: 21, 27, 29, 32, 33, 38, 39, 48. Wit speelt: 1. 39—34 1. 30 37 2. 27—22 2. 24 42 3. 22 4 3. 16 27 4. 4 31 4. 37 26 5. 48:37!! Als wit in de volgende positie m. WM vr W>. 'Z////AWW Wb "t&È Wi m Zw. 5 sch. op: 7, 19, 23, 32, 45. W. 5 sch. op: 10, 17, 42, 43, 44. eerst zijn 4 witte schijven opoffert en daar na door 104 dam haalt, wint hij de partij Zie maar: 1. 44—40 2. 43—38 3. 42—38 4. 17—12 1. 45:34 2. 32 43 3. 43 32 4. 7:18 5. 104!! en zwart kan verlies niet ontgaan. Ter oplossing voor deze week: Probleem 1457 van E. Meney (Fr.) mfc. W: f K W/.. 'pp- ^5 'wt wW. 0b Zw. 14 sch. op: 1, 4, 9, 12, 13, 14, 16/19. 21, 22, 35, 41. W. 14 sch. op: 24, 25, 26, 28, 29, 30, 33, 34, 38, 39, 42, 43, 44, 50. In onze volgende rubriek geven wij de oplossing. De oplossing van het probleem van Tuxen is 1. Th3. De dreiging is dan Dd7f, Td6, Pc6f of Ld6, Lb6f. Aardig is Pg3, Pc6f, Kd3, De4f. De oplossing van het probleem van Adabascheff is 1. Te6. De varianten van dit fraaie probleem zijn dan gemakkelijk te vinden. J. F. Tracy. The Chess Review. 1935. Ie prijs. a b c d e 1 g h Wit begint en geeft mat in drie zetten. Wit: Kg3, Tc8 en f8, Le7 en g6, Pa7, pi c4. Zwart: Ke6, Pd7, pi c5 en g7. De volgende partij is uit de Schaak olympiade, die dezen zomer te Munchen werd gehouden. Twee vertegenwoordigers van Finland en Italië bestrijden elkaar: Krogius Roselli del Turco. 1. c4 f5 2. Pc3 Pf6 3. g3 e5 Een eigenaardige behandeling van de Reti-opening door zwart. 4. Lg2 Le7 5. e3 c6 Om d5 te spelen. Wit weet dit te ver hinderen. Daarmee blijkt zwart's op zet een fout te zyn. 6. d4 e4 ed4:, Dd4:. 7. d5 d6 Dreigt Pa6c5d3.

Kranten Regionaal Archief Alkmaar

Alkmaarsche Courant | 1936 | | pagina 9